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五矿期货农产品早报（2024-05-27）总结

大豆/粕类

重要资讯：

• 豆粕价格震荡，基差区间在（-190， -100），东莞豆粕报3490元/吨（下降10元/吨）；菜粕下调20元/吨，至2840元/吨。
• 上周大豆开机率为57%，压榨量20128万吨；预计本周开机率62%，压榨量21813万吨。
• 饲料企业库存天数有所减少，达662天。
• 南里奥格兰德州降水趋于正常，洪水下降；北美方面天气利于播种。
  【交易策略】
• 南美大豆升贴水坚挺，出口过快，下半年巴西出口压力下降，支撑到港成本。
• 美豆盘面高于种植成本，产量预期较大，涨幅过大可能带来供应链压力。
• 国内豆粕供应充足，需求平淡，预计处于震荡格局，关注产区天气变化。

油脂

重要资讯：

• 马来西亚5月1-25日棕榈油出口量环比增长。
• 乌克兰2024年油菜籽产量预计下降。
• 国内豆油及棕榈油成交量增加，但受大宗商品上涨影响。
  【交易策略】
• 全球需求增加，供应端天气因素推动价格。
• 油脂波动较大，建议逢高不追；国内库存较高，需等待新的驱动因素出现。

白糖

重要资讯：

• 郑糖期货价格上涨，广西现货报价区间6470-6630元/吨，区域分化明显。
• 原糖反弹，市场预期四季度全球主要产糖国增产，出口规模增加。
  【交易策略】
• 全球增产预期对原糖价格构成压力。
• 国内库存提升加上进口政策，短期糖价预期下行，建议逢反弹做空。

棉花

重要资讯：

• 郑棉小幅上涨，现货价格区间在15950-16700元/吨。
• 美棉期货价格下跌，周度出口数据略有表现。
  【交易策略】
• 设有增产的预期下，短期价格反弹驱动不足。
• 大力排放下棉花需求疲软，建议逢高做空。

鸡蛋

重要资讯：

• 国内蛋价周末稳定为主，局部小跌。
• 供应稳定，库存压力不大。
  【交易策略】
• 现货反弹受超淘抑制；长期不利因素未改变，建议维持抛空思路。

生猪

重要资讯：

• 猪价上涨受成本支持，但市场预期逐渐转向理性。
  【交易策略】
• 建议观望，不急于追涨；或将布局正套等价差策略。

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