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硅锰市场研究摘要

分析师: 翟贺攀 聂嘉怡
期货从业资格号: F3033782 Z03124070
报告类型: 铁合金日评
日期: 2024-06-05

一、市场分析

硅铁分析

• 期货表现: 硅铁409震荡下行，开低后回调，尾盘收于7318元/吨，跌489% ，连续两日跌幅均超400%。
• 现货情况: 主产区报价维持在7050-7200元/吨(72% FeSi)及7850-8000元/吨(75% FeSi)，环比持稳为主(除内蒙古、陕西下滑)。
• 供需与展望:
  • 政策预期尚不明朗，成本支撑虽存，但产能淘汰基本完成，供应紧张判断趋缓；
  • 现货库存多集中于交割库，预计6月24日前仓单注销将增加市场流通供应；
  • 中期价格仍面临压力。

锰硅分析

• 期货表现: 持仓量居各合约之首，资金持续净流入达6千余万元；
• 现货情况: 各主产区报价在8200元/吨附近，环比多数下滑。
• 技术走向: KDJ、MACD指标均显示多头力量衰竭。
• 中长期判断:
  • 电耗政策调整带动投机退潮；
  • 锰矿供应缺口和技术进步支撑成本防线；
  • 必要回调后或具配置价值。

二、核心数据与图表

• 硅铁锰硅价格走势：图表类分析显示钢厂原料价格存在基差结构变化。
• 成本利润对比：成本构成集中体现能耗与冶费影响，利润率区域差异显著。
• 库存产量：硅锰产量与开工率双双回升，仓单注销对现货供应构成扰动。

三、市场展望总结

• 硅铁短期风险：政策落地不振、现货库存积压、期货空头资金回撤预期；
• 锰硅反转潜力：需经历充分调整后，依托锰矿成本支撑抓住反弹机会。

四、重要信息提示

• 多省市发布高温降雨施工限制政策，影响建筑周期。
• 房地产与旧改数据趋于分化，投资景气度分化。
• 煤价与相关能耗标准依旧影响铁合金板块成本结构。

免责声明: 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写。仅作参考，据此操作风险自负。