20170925-长城证券-人工智能主题周报_华为麒麟970芯片国内发布会即将召开_注意预期兑现风险_29页_1mb
报告摘要
人工智能行业分析报告总结
核心内容
本报告聚焦人工智能行业的发展趋势与投资机会，重点分析了华为麒麟970芯片的发布及其对市场的影响，并梳理了国内外科技巨头在AI领域的布局与业绩表现。同时，报告也回顾了上周人工智能板块的市场表现，推荐了部分具有投资潜力的A股公司。
主要观点
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人工智能板块表现：
- 上周人工智能指数下跌0.64%，跑输创业板指数0.15%。
- 涨幅靠前的细分行业包括物联网（+2.13%）、智能电视（+1.18%）、大数据（+1.02%）。
- 涨幅靠后的细分行业包括人工智能（-0.64%）、智慧城市（-0.34%）、智慧医疗（-0.26%）。
- 个股中，紫光国芯、中科创达、中颖电子涨幅靠前；天泽信息、国光电器、佳都科技跌幅靠前。
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华为麒麟970芯片发布：
- 华为于9月25日在国内正式发布麒麟970芯片，这是全球首款带有独立NPU的AI移动计算平台。
- 麒麟970性能提升20%，能效提升50%，搭载HiAI移动计算架构，AI性能密度显著优于CPU和GPU。
- 该芯片的发布标志着移动端智能化时代的开启，未来AI芯片在智能手机中的渗透率有望持续提升。
- 需注意近期芯片概念股涨幅过大，存在预期兑现风险。
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投资建议：
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行业动态与政策利好：
- 《新一代人工智能发展规划》即将出台，国内AI产业迎来发展良机。
- 人工智能产业创新联盟成立，政策利好释放。
- 首项由我国主导的物联网标识国际标准发布，对国内工业互联网和智能制造具有重要意义。
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重点公司公告：
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海外科技巨头表现：
- NVIDIA：2017Q2营收22.30亿美元，同比增长56%；净利润5.83亿美元，同比增长123%。但数据中心和自动驾驶业务表现低于预期。
- Mobileye：2015年营收增速高达67.36%，成为AI芯片领域的重要参与者。
- 亚马逊：2016年AWS云服务平台营收122.19亿美元，同比增长55.06%，成为公司盈利增长的重要驱动力。
- 微软：2016年上半年智能云营收占比达26.32%，成为重要盈利点。
关键信息
- 行业结构：人工智能可分为基础层（算力支撑）、技术层（算法平台）和应用层（各传统行业渗透）。
- 国内布局：华为、百度、阿里、腾讯等公司在AI领域积极布局，尤其是AI芯片、云计算和大数据。
- 海外发展：NVIDIA、Mobileye、亚马逊、微软等海外科技巨头在AI基础层和应用层取得显著进展。
- 投资风险：AI产业存在技术、市场、政策等多方面的不确定性，需警惕预期兑现风险。
- 未来展望：AI技术有望持续推动传统行业升级，建议关注边际成本递减的感知方向和认知、逻辑思考等技术突破领域。
重点公司盈利预测
| 股票名称 | 16E EPS | 17E EPS | 16E PE | 17E PE |
|---|---|---|---|---|
| 佳士科技 | 0.24 | 0.28 | 36.25 | 31.07 |
| 瑞凌股份 | 0.19 | 0.20 | 45.21 | 42.95 |
| 景嘉微 | 0.48 | 0.65 | 61.25 | 45.23 |
| 兆易创新 | 2.60 | 3.49 | 50.87 | 37.89 |
| 中科创达 | 0.55 | 0.84 | 80.85 | 52.94 |
| 熙菱信息 | 0.73 | 1.13 | 54.45 | 35.18 |
| 汇纳科技 | 0.64 | 0.83 | 83.91 | 64.70 |
| 安车检测 | 0.85 | 1.03 | 61.29 | 50.58 |
风险提示
- 海外政策限制（如特朗普时代对AI研发的抑制）。
- 融资环境变化（如美联储加息）。
- AI应用推广不及预期。
- 芯片与算法研发遭遇未知障碍。
- 基础层与技术层变化快，应用层难以及时适应。
- 国内企业依赖国际开源平台，缺乏核心竞争力，产品同质化严重。
总结
人工智能作为第四次产业革命的重要驱动力，正加速向各传统行业渗透。华为麒麟970芯片的发布标志着移动端智能化的开启，同时，国内企业如佳士科技、瑞凌股份、安车检测等在细分领域具有较大发展潜力。海外科技巨头如NVIDIA、Mobileye、亚马逊、微软等在AI基础层和应用层均取得显著进展，为AI产业的发展提供了强大支撑。投资者应关注AI产业链的传导效应，同时警惕预期兑现风险和行业竞争加剧带来的挑战。
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