计算机行业人工智能系列报告之四：智能时代，芯片先行-20170925-国金证券-27页-4mb

AI芯片产业研究报告总结

核心内容

本报告聚焦人工智能（AI）时代对芯片产业的影响，分析了AI芯片在服务器端和终端的不同应用场景及其技术路线。报告指出，随着神经网络算法的成熟和计算需求的爆发式增长，AI专属芯片已成为行业发展的必然选择。AI芯片主要包括GPU、FPGA和ASIC三种技术路线，各自具有不同的优势和适用场景。

主要观点

• 神经网络算法推动AI普及：神经网络算法已成为AI的主流，其准确率和应用范围随着计算能力的提升而显著增加。
• 计算能力需求激增：神经网络算法对计算资源有极高要求，尤其是在训练阶段，需要大量的数据处理和计算资源。
• AI芯片成为解决方案：由于软件加速方案已无法满足需求，AI专属芯片成为必要的硬件解决方案，尤其是在服务器端和终端的推理阶段。
• 不同技术路线的优劣势：GPU适合并行计算，FPGA具有灵活性和高性能/功耗比，ASIC则具有最高的计算效率，但灵活性较低。

关键信息

一、人工智能深入渗透，催生AI芯片产业

• 人工智能经历了长时间的摸索期，直到深度神经网络算法的出现，才得以大规模应用。
• 神经网络算法的复杂性和对计算资源的需求推动了AI芯片的发展。
• AI芯片的出现，为AI应用提供了必要的计算能力保障。

二、服务器端AI芯片：多种技术路线实现高并发计算

• GPU：具有出色的浮点计算性能，适合大规模并行计算。从2013年起被广泛用于深度学习加速，尤其在训练阶段表现突出。
• FPGA：架构灵活，适合迭代开发。在矩阵乘法（GEMM）测试中表现优于GPU，适用于高性能计算场景。
• ASIC：专为AI设计，计算效率最高，但开发周期长、灵活性低，适合特定应用场景。

三、终端AI芯片：应用场景驱动，市场前景广阔

• 无人驾驶：Mobileye的EyeQ系列芯片专为无人驾驶场景优化，具有低功耗、高性能等特点。
• 计算机视觉：Movidius的Myriad系列芯片专注于计算机视觉，如视频结构化分析、人脸识别等。
• 消费电子：寒武纪的Cambricon-1A处理器专为消费电子优化，具有极高的性能和低功耗。

四、投资建议

• 中科曙光（603019.SH）：提供深度学习软硬件一体化解决方案，受益于服务器端AI计算需求的提升。
• 中科创达（300496.SZ）：在智能终端操作系统和平台技术方面具有优势，有望在AI芯片普及后切入AI产业链。
• 浪潮信息（000977.SZ）：与百度合作推出ABC一体机，支持主流算法框架，有望在AI服务器市场占据优势。
• 富瀚微（300613.SZ）：专注于视频监控前端智能化芯片，已支持人脸识别等AI应用。

五、风险提示

• 人工智能技术推进不达预期。
• 芯片性能提升无法突破计算瓶颈。
• 消费者对终端AI应用的接受程度未达预期。

行业与公司评级

• 行业评级：增持（高于行业均值）。
• 公司评级：建议关注中科曙光、中科创达、浪潮信息和富瀚微。

行业数据

• 行业优化平均市盈率：24.68
• 市场优化平均市盈率：18.43
• 国金计算机指数：7300.57
• 沪深300指数：3817.79
• 上证指数：3341.55
• 深证成指：10930.67
• 中小板综指：11639.16

技术路线对比

结论

AI芯片产业正处于快速发展阶段，随着神经网络算法的普及和计算需求的激增，AI专属芯片在服务器端和终端的应用将带来巨大的市场机会。投资建议关注具有AI芯片布局和技术优势的公司，如中科曙光、中科创达、浪潮信息和富瀚微，同时需关注技术发展和市场接受度的风险。