20250421-开源证券-电力设备行业点评报告_宁德时代科技日发布_纳新_电池领跑行业_钠离子电池有望迎量产元年_3页_335kb

电力设备行业总结

核心内容

本报告主要聚焦于宁德时代在2025年4月21日发布的钠离子电池技术及其对行业的影响。报告指出，宁德时代通过多项技术突破，使得钠离子电池在性能、成本、安全性和环保性等方面取得显著提升，为钠电量产奠定基础。同时，报告也提到了当前行业相关动态，包括低空经济和欧洲电动车市场的发展情况。

主要观点

钠离子电池技术突破

宁德时代发布“钠新”钠离子电池品牌，推出两款产品：

• 24V重卡启驻一体蓄电池：预计2025年6月量产，适用于重卡、房车、露营车等场景，具备低温启动能力（-40°C），使用寿命突破8年，总成本较铅酸电池降低61%。
• 高压动力电池：预计2025年12月量产，续航能力达标，PHEV和纯电车型分别突破200km和500km，具备5C快充能力，低温性能优异，30-80%SOC补能仅需10分钟，使用寿命大于10000次循环。

技术优势

• 能量密度：提升至175 Wh/kg，为行业量产最高水平。
• 低温性能：在-40°C环境下保持90%以上的放电效率。
• 安全性：通过电解液体系重构、表面电场调控技术及隔膜断层设计，实现高安全性能，测试中无烟、无感、不起火、不爆炸。
• 环保性：钠电池生产碳排放比锂电池最高降低60%。

产业链受益标的

宁德时代钠电池量产将构建从原材料、制造体系到应用端的闭环，供应链相关企业有望受益，推荐如下：

• 正极材料：振华新材、容百科技、万润新能、同兴科技
• 负极材料：贝特瑞、中科电气、璞泰来
• 电解液：天赐材料、多氟多
• 隔膜：恩捷股份、星源材质
• 电池企业：传艺科技、维科技术

关键信息

• 投资评级：看好（维持）
• 风险提示：钠电池量产进度不及预期；钠电池在C端接受度不及预期。
• 行业动态：
  • 低空经济行业在2025年4月第3周迎来发改委专题会议，峰飞、时的、览翌获得订单。
  • 2025年3月欧洲电动车市场呈现明显复苏趋势。
  • 广东省加速低空立法，各地对应用场景探索稳步推进。

估值与方法局限性

本报告所采用的分析与估值方法基于假设，不同假设可能导致分析结果差异。估值模型及方法存在局限性，结果不保证所涉及证券在该价格交易。

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