20240828-开源证券-北交所信息更新_三聚甲醛项目建成投产_来特莫韦获批上市丰富原料药产品线_4页_868kb

森萱医药（830946BJ）投资分析总结

森萱医药（830946BJ）是北交所上市公司，专注于特色原料药研发和生产，股票代码830946BJ。公司当前股价为626元，总市值约2673亿元，2024年8月28日发布投资评级，维持“买入”，基于对未来增长的乐观预期。分析师诸海滨指出，在2024年上半年面临需求下降、贸易冲突和产业调整等挑战，公司营收同比下滑1433%，归母净利润同比下滑907%，但第二季度单季净利润同比增长1148%，显示复苏势头。

财务预测显示，公司预计2024-2026年归母净利润分别为157亿元、178亿元和206亿元，对应EPS分别为0.37元、0.42元和0.48元/股，PE倍数分别为171倍、150倍和130倍。毛利率维持稳定在43%左右，盈利能力和增长潜力获得认可。

公司积极拓展产品线，三聚甲醛切片项目已建成投产，为未来收入增长奠定基础。子公司南通公司部分新品在欧美市场注册成功，例如来特莫韦已通过CDE评审并获批上市，吲哚菁绿获国家药监局批准，用于诊断肝脏疾病，丰富了原料药产品矩阵。

风险因素包括原料价格波动、行业监管政策变化和新品研发不确定性。尽管短期业绩承压，但长期增长潜力受认可，分析师维持买入评级，预计未来EPS逐步上升。

建议投资者关注公司募投项目进展和国内市场拓展。整体来看，森萱医药在行业竞争中显示出 resilience，并通过新项目和产品推进保持竞争力。

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