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焦煤焦炭早报-2023年3月14日总结

核心内容

本报告分析了2023年3月14日焦煤与焦炭市场的基本面、基差、库存、盘面及主力持仓等关键指标，并结合市场预期与影响因素，对短期走势进行了预测。

主要观点

焦煤市场

1. 基本面：煤矿产量下降，但内蒙古部分煤矿恢复生产，供应趋紧局面有所缓解；下游需求放缓，贸易商观望情绪增加，部分高价煤种报价回调。
2. 基差：现货市场价2140元/吨，基差119.5，现货升水期货，显示市场对现货的偏好。
3. 库存：钢厂库存829.5万吨，港口库存128.3万吨，独立焦企库存860.6万吨，总样本库存1818.4万吨，较上周减少13.5万吨，库存压力较小。
4. 盘面：价格在20日线上方，显示短期趋势偏多。
5. 主力持仓：焦煤主力净多，多增，市场多头情绪增强。
6. 预期：钢厂未接受焦炭首轮提涨，焦企利润在盈亏平衡线附近，市场观望情绪增浓，焦煤采购趋于谨慎，预计短期趋稳运行。

焦炭市场

1. 基本面：焦煤线上竞拍情绪降温，部分煤种价格下跌，焦企成本下移，但利润修复有限，多数处于盈亏平衡线附近；焦企开工稳定，出货顺畅，厂内库存偏低。
2. 基差：现货市场价2880元/吨，基差-58，现货贴水期货，显示期货市场相对强势。
3. 库存：钢厂库存667.9万吨，港口库存185.4万吨，独立焦企库存67.5万吨，总样本库存920.8万吨，较上周增加4.8万吨，库存压力有所上升。
4. 盘面：价格在20日线上方，显示短期趋势偏多。
5. 主力持仓：焦炭主力净多，空翻多，多头持仓增加。
6. 预期：市场看涨情绪回落，贸易商采购谨慎，钢厂盈利一般，原料到货情况较好，压制焦炭价格上涨；原料煤价格下调，成本支撑走弱，预计短期偏稳运行。

关键信息

利多因素

• 环保、安全检查趋严，供应收紧；
• 双焦库存处于历史低位；
• 高炉开工率保持增长，需求支撑；
• 建材成交量小幅上升，市场对建材复苏信心增强。

利空因素

• 钢厂利润微薄，价格上调信心不足；
• 进口煤存在增量预期，双焦供应长期有回升可能。

价格一览

冶金焦价格

库存情况

• 焦煤港口库存：128.3万吨，较上周减少10.4万吨；
• 焦炭港口库存：185.4万吨，较上周增加7.7万吨；
• 独立焦企焦煤库存：860.6万吨，较上周增加2万吨；
• 独立焦企焦炭库存：67.5万吨，较上周增加1.7万吨；
• 钢厂焦煤库存：829.5万吨，较上周减少5.1万吨；
• 钢厂焦炭库存：667.9万吨，较上周减少4.6万吨。

市场动态

• 焦炉产能利用率：全国230家独立焦企样本产能利用率为74.2%，周环比减少0.4%；
• 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利10元，较上周持平；
• 高炉开工率：保持增长，对焦炭需求提供支撑；
• 铁水产量：全国247家钢厂日均铁水产量维持稳定。

总结

短期来看，焦煤市场供应趋稳，库存压力较小，但钢厂对焦炭提涨信心不足，市场观望情绪浓厚，预计焦煤将维持稳中偏强态势。焦炭市场则因原料成本下降及钢厂库存尚可，短期走势偏稳，但需关注钢厂利润变化及进口煤增量预期对市场的潜在影响。整体来看，双焦市场短期维持震荡格局，投资者需关注供需变化及政策动向。