20170405-光大证券-钢铁行业周报_地条钢的专项督查即将展开_违规新增电弧炉的势头亦可能被遏制_13页_1mb

地条钢专项督查及钢铁行业周报总结

核心内容

本报告分析了近期钢铁行业的市场动态及政策动向，重点包括钢价、矿价、库存变化、去产能进展及股票投资建议。内容涵盖行业数据、政策监管、盈利预测及风险提示等多方面。

主要观点

• 钢价与矿价回调：本周国内钢价整体回调2.52%，其中扁平材跌幅较大，达2.95%；矿价下跌3.51%，其中PB粉矿跌幅显著，达5.34%。
• 库存变化：经销商库存环比下降2.44%，但板材库存微涨0.72%；重点钢企钢材库存较上旬增加104.02万吨，增幅7.95%。
• 出口与产能利用率：2月出口钢材575万吨，同比下降29.1%；3月计划出口量环比上升3.1%。2月产能利用率环比上升1.1%，3月计划产能利用率上升2.2%。
• 政策动向：中央部委将开展地条钢专项督查，4月和5月进行督查，7月和8月进行验收抽查，对中频炉转电弧炉的政策导向也引发关注。
• 行业整顿：多地已关停或关闭大量钢厂，如江苏24家、安徽24家，云南计划关停77%的钢厂，确保5月底前压减粗钢产能50万吨。

关键信息

市场表现

• 本周钢价下跌2.52%，其中长材下跌2.17%，扁平材下跌2.95%。
• 本周铁矿石综合指数下跌3.51%，其中唐山铁矿下跌3.59%，PB粉矿下跌5.34%。
• 钢铁板块随大盘回调，申万钢铁指数下跌0.98%，跑输沪深300指数0.02个百分点。

供需与库存

• 全国重点城市经销商库存环比下降2.44%，其中长材库存下降4.26%，板材库存上涨0.72%。
• 本周Mysteel调研的163家钢厂高炉开工率为77.35%，较上周上升0.83个百分点；唐山钢厂开工率下降0.61个百分点。
• 上海线螺终端采购量环比上涨16.88%，但较上月下降15.71%。

股票推荐

• 投资组合推荐：方大特钢、河钢股份、安阳钢铁、马钢股份、新钢股份。
• 光大钢铁组合本周下跌0.83%，跑赢钢铁板块0.15个百分点。

风险提示

• 钢铁去产能低于预期；
• 钢价波动；
• 公司经营不善风险。

估值指标

• 本周申万钢铁指数下跌0.98%，沪深300指数下跌0.96%，上证综指下跌1.44%。
• 海外钢铁股表现不一，纽柯公司、美国钢铁、AK钢铁等跌幅在0.42%-3.97%之间。

行业资讯

• 2016年民营钢企实现利润401亿元，资产负债率下降至63%。
• 江苏、安徽等地已关停大量钢厂，云南计划关停77%的钢厂，确保5月底前压减粗钢产能50万吨。
• 地条钢年产量约6000万吨，因其违法隐蔽性，未纳入国家统计局统计。
• 严打地条钢的专项督查即将展开，预计将遏制违规新增电弧炉的势头。

股票盈利预测

结论

本报告强调地条钢专项督查即将展开，对中频炉的去除和电弧炉的推广是政策重点。同时，指出钢价回调为行业调整提供了机会，但需警惕去产能不达预期、钢价波动及公司经营风险。股票推荐关注方大特钢、河钢股份、安阳钢铁、马钢股份及新钢股份，建议投资者在关注市场变化的同时，注意政策对行业的影响。