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市场早评摘要（2025年09月17日）

黄金（曹宝琴）

分析： 美国财长贝森特表示，美联储降息25个基点已在市场预期中，当前市场关注的是年内75个基点的降息预期。美联储独立性面临挑战，特朗普大幅降息言论引发市场预期调整。预计9月降息概率大，但可能引发行情反转，短期偏多行情。

纯碱（丛燕飞）

分析： 纯碱厂家库存小幅下降，浮法玻璃开工率稳定，需求端表现平稳。纯碱装置运行平稳，纯碱市场趋稳震荡。预计短期纯碱01合约震荡运行，支撑位1325。

原油

分析： 俄罗斯炼油厂遭袭，地缘扰动原油供应。欧盟推迟对俄制裁，欧佩克+会议汇产能估算，美原油库存下降。短期供应担忧与降息预期叠加，国际油价连续上涨，建议短期谨慎。

橡胶

分析： 泰国原料价格止跌回升，国内橡胶轮胎开工负荷提高，成品库存有待去化。供需格局显示低库存与弱需求，预计橡胶震荡运行，下方支撑区间待观察。

PTA

分析： PTA负荷提升，供应增加预期明显，聚酯负荷缓慢回升。成本端PX检修重启、供应增多，利好减弱对油价承压。短期建议观望。

焦煤

统计： 全国焦企产能利用率上升，复产煤矿增加，产地供应恢复；钢厂开工反弹，需求改善。建议震荡偏多思路操作。

锰硅

分析： 锰矿价格坚挺，焦价预期下调，成本支撑减弱。硅锰开工率提升，供应压力累积。后市看空，中长期下行压力大，短期震荡偏多。

螺纹钢

分析： 钢材价格上涨，钢厂上调出厂价；尽管需求复苏缓慢，政策和预期推动钢价震荡偏强。建议关注成本变化。

国债（短端）

分析： Shibor短端上行，资金面趋紧，影响债市。国债期货或受流动性变化和股债跷跷板影响，偏多因素增加。

白银

分析： 美国零售销售数据表现强劲，实际消费增长，对美联储降息决策构成考量。白银或在美联储降息前震荡偏多，关注黄金走势影响。

甲醇

分析： 甲醇开工高位，需求稳定但进口预期大；港口库存积压，基差偏弱，预计甲醇震荡运行，支撑2375。

聚丙烯

分析： 聚丙烯周度开工上行，库存上升，下游需求缓慢跟进。建议观望短多机会，支撑位6965。

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