20230901-YY评级-地产微观速递（August）_碧桂园_远洋的展期拉锯战_4页_260kb

地产微观速递总结（August 2023）

关键主题： 报告聚焦于2023年8月地产行业债务风险、评级调整与舆情事件，特别强调碧桂园和远洋等企业的展期拉锯战，以及行业整体经营数据。

评级调整： 当月YY评级下调28次，涉及远洋、碧桂园等多家地产主体。碧桂园因债务风险暴露被连续下调评级，已展期房企如融创等也被跟踪下调。

主要舆情事件：

• 碧桂园信用恶化：公司业绩预亏，发布债务管理声明；债券价格暴跌，取消配股；8月18日宣布债券展期3年，悲观预期落定。
• 远洋展期拉锯战：与持有人磋商，最终通过一致的展期方案，“21远洋02”债券成交价维持高位。
• 万达风险渡过：成功偿还美元债利息，解决合作纠纷；债券价格V型反弹。
• 其他企业：金地融资活动活跃但债价震荡；金辉、中骏等成功发行中票；苏富比等房企启动债务重组。

经营边际： 7月销售数据同比下滑，民企跌幅显著（如融创536%），央国企相对稳健；前7月全口径销售额显示国企增长强劲，民企衰退；土拍市场央国企主导。

债券市场动态：

• 新债发行：8月金融街控股等企业发行新债，金融街规模最大（419亿元）。
• 到期压力：碧桂园、万科等存续债规模大；未来三个月到期金额前三为中国房企，融资压力大。

整体展望： 民营房企重组缓慢，行业风险积聚，流动性问题持续。企业需应对政府监管和债务展期挑战，市场波动加剧。