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热轧卷板产业链日报总结 - 2025/11/26

期货市场

• HC主力合约收盘价：3,304元/吨，环比下跌5元/吨。
• HC主力合约持仓量：935,189手，环比下降64,552手。
• HC合约前20名净持仓：-76,128手，环比减少2,468手。
• HC1-5合约价差：9元/吨，环比缩小1元/吨。
• 上期所仓单日报：141,932吨，环比减少900吨。
• HC2601-RB2601合约价差：205元/吨，环比扩大2元/吨。
• 主力合约基差：26元/吨，环比扩大5元/吨（注：基差通常为负数差距，此处可能笔误，实际为负差距-26元/吨且扩大，则应表示绝对值上升或实际数值更负）。

现货市场

• 主要城市报价：
  • 杭州、武汉热卷：3,330元/吨，环比持平。
  • 广州热卷：3,320元/吨，环比持平；天津热卷：3,240元/吨，环比持平。

上游情况

• 铁矿石：45港库存量环比减少约75万吨。
• 焦炭与焦煤：焦化厂、钢厂焦炭库存量分别环比增加7.3万吨和0.25万吨；进口焦煤库存减少约3.2万吨。
• 废钢与方坯：废钢价格持平；方坯价格持平。
• 钢铁产线：粗钢日产环比增长；高炉开工率和产能利用率环比小幅下降；热卷产量小幅上升，产能利用率环比提升。

产业动态

• 国内粗钢与钢材出口：粗钢日产环比增长；钢材出口环比减少。
• 越南反倾销调查：对H型钢第三次期中复审调查启动。
• 宏观与政策：中国对越南中厚板加征反倾销关税；数据方面，汽车产量销量环比增长。
• 需求端：汽车板块需求支撑，家电类需求下滑。

关键观点与关注点

• 短期内，热卷市场可能面临供需平衡延续，价格承压。高库存及成交以刚需为主。
• 技术面显示RSI或MACD指标偏向震荡。
• 关注周四发布的热卷周度产量与库存数据。

数据来源与免责声明

数据来源于第三方，分析师观点仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。

注：原文“基差”显示为正数（26.00元/吨），但基差通常为现货价与期货价的差，热卷而言多为负值表示贴水。若最新基差为26.00元/吨，则为升水；需参照当前市场情况判断。