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光大期货煤化工商品日报总结（2026年5月12日）

一、核心内容概览

1. 尿素

• 价格走势：周一尿素期货价格弱势震荡，主力09合约收盘价1909元/吨，跌幅1.75%。
• 现货价格：山东、河南地区现货价格分别为1840元/吨、1860元/吨，日环比分别下跌20元/吨、10元/吨；河北、安徽、江苏地区价格持平，山西地区价格稳定。
• 供应情况：行业日产量21.08万吨，较上一工作日减少0.97万吨，开工率88.33%，较去年同期上涨2.17个百分点。
• 需求表现：现货市场成交氛围转淡，主流地区产销率回落至10%~60%区间，需求持续转弱。
• 市场展望：短期尿素期货价格延续偏弱态势，后续走势可能受需求、出口及国际市场因素影响，波动或有反复。关注国内需求力度、出口政策动态、国际市场化肥价格走势。

2. 纯碱

• 价格走势：周一纯碱期货价格偏弱震荡，主力09合约收盘价1227元/吨，跌幅1.37%。
• 现货价格：华北轻碱价格下调50元/吨，重碱价格1280元/吨；华中、华东、华南地区轻碱和重碱价格分别在1130~1350元/吨区间，价格波动较小。
• 供应情况：行业开工率降至79.95%，较上一工作日下降3.84个百分点，主要因江苏、湖北、河南等地企业检修。
• 需求表现：浮法玻璃日熔量处于低位，现货成交偏弱，仅部分中下游低价补库。
• 市场展望：短期纯碱供应下降略存支撑，但基本面压力仍存，预计期货价格延续低位宽幅震荡。后续可能受成本走强、宏观环境等因素带动阶段性反弹，但趋势性上涨动能不足。关注企业检修力度、成本变化、国际局势及商品市场整体情绪。

3. 玻璃

• 价格走势：周一玻璃期货价格偏强震荡，主力09合约收盘价1070元/吨，微幅上涨0.47%。
• 现货价格：国内浮法玻璃市场均价1137元/吨，日环比下跌2元/吨。
• 供应情况：行业日产量14.45万吨/天，日环比持平；有新产线点火，后续供应或小幅回升，但需关注意外冷修情况。
• 需求表现：主流地区现货产销率维持在100%及以上，成交偏弱地区也在95%左右。
• 市场展望：当前期、现盘面估值处于低位，新增驱动不足，预计玻璃期货价格延续底部震荡。后续走势或受宏观环境好转、意外冷修等因素影响，但大规模上涨动能不足。关注玻璃产线变化、现货成交情况、原料价格走势、宏观及商品市场整体情绪。

二、主要观点

三、关键信息

1. 期货市场数据

• 尿素期货仓单：5月11日14449张，较上一交易日增加300张。
• 纯碱期货仓单：5月11日3905张，较上一交易日减少20张。
• 玻璃期货仓单：5月11日1029张，较上一交易日减少5张。

2. 价差分析

• 尿素主力合约价差：2609-2605价差为2100元/吨，较上一工作日上涨。
• 纯碱主力合约价差：2609-2605价差为1300元/吨，较上一工作日略有下降。
• 尿素-甲醇价差：持续走低，从2022年9月的3500元/吨降至2026年5月的2600元/吨。
• 玻璃-纯碱价差：2026年1月为2400元/吨，较2025年1月有所下降。

3. 供应与需求

• 尿素供应：日产量21.08万吨，较上一工作日减少0.97万吨。
• 纯碱供应：开工率降至79.95%，较上一工作日下降3.84个百分点。
• 玻璃供应：日产量14.45万吨/天，日环比持平；新增产线点火，后续供应或小幅回升。
• 需求表现：尿素、纯碱、玻璃现货市场成交氛围偏弱，产销率波动在10%~100%区间，整体需求疲软。

四、图表分析要点

• 尿素价格走势：近期价格持续回落，市场情绪偏弱。
• 纯碱价格走势：价格震荡下行，部分区域价格下调。
• 基差走势：尿素和纯碱基差波动较大，反映市场预期与现货价格的差异。
• 价差走势：尿素-甲醇价差持续走低，玻璃-纯碱价差趋于稳定。
• 成交量与持仓量：尿素和纯碱主力合约成交量和持仓量均呈下降趋势，显示市场活跃度降低。

五、研究团队介绍

• 张笑金：资源品研究总监，专注于白糖产业研究，多次获奖。
• 张凌璐：资源品分析师，负责尿素、纯碱、玻璃等品种研究，多次参与大型课题，获奖众多。
• 孙成震：资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等基本面研究，多次获奖。

六、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

七、免责声明

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