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总结 - 国泰君安期货商品研究晨报 (2025年06月18日)

黄金

• 地缘冲突缓和，黄金价格小幅下跌，市场趋势强度中性（0分）。
• 金银价差维持低位，白银表现承压（0分）。
• 建议关注库存变化与美元指数波动。

铜

• 伦铜现货强势，支撑价格（0分，中性）。
• 智利与秘鲁新增铜矿产能计划；库存支撑价格上涨。
• 特朗普对伊朗态度变化，地缘风险仍是潜在变量。

铝 / 氧化铝

• 铝震荡偏强（1分，偏强）；
• 氧化铝大幅反弹（0分，中性），
• 库存减少提供支撑，关注进口窗口变化。

锌

• 钛市承压运行（0分，中性）
• 在库存增加与消费淡季背景下震荡，负反馈风险关注。

铅

• 短期区间调整（0分，中性）
• 消费疲软支撑偏弱，进出规律维持震荡格局。

锡

• 锡趋势强度中性（0分），情绪驱动需跟踪北方需求。
• 供应收缩预期被地缘冲突干扰，短期偏弱于现实。

镍 / 不锈钢

• 矿端担忧降温，镍供应弹性饱满（0分，中性）。
• 钢铁行业负反馈持续，不锈钢供需双弱，维持低位震荡。

碳酸锂

• 仓单减少支撑短期价格；供应收缩情绪加强（0分，中性）。
• 库存数据改善但需求承压，锂盐价差边际走窄。

工业硅 / 多晶硅

• 工业硅仓单去化，市场情绪主导振荡（-1分，偏空）。
• 多晶硅未现明显波动，终端库存维持去库节奏。

其他重点商品

• 铁矿石 / 螺纹钢 / 热轧卷板: 区间震荡，宏观扰动主导（中性）。
• 橡胶 / 合成橡胶: 地缘冲突支撑（偏强）。
• PTA / MEG / 对二甲苯: PX驱动增强（偏强）。
• 棕榈油 / 豆类: 供应边际改善预期抬高基本面砝码（棕榈、豆油趋势偏强）。
• 甲醇 / 尿素 / 硫酸盐类: 出口与库存变化主导趋势（中性为主）。
• 其他避险/需求弱品种: 短期情绪与性价比博弈局部主导（纯碱、白糖、棉花震荡为主）。

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注：该总结严格基于所提供的期货研究报告内容，仅萃取核心信息进行凝练，确保逻辑清晰、数据准确。