20240311-国泰期货-碳酸锂_区间震荡_环保上行风险_3页_570kb

报告摘要

碳酸锂市场分析总结（2024年3月11日）

核心内容

2024年3月11日，碳酸锂市场整体呈现区间震荡态势，受环保政策趋严和供需博弈影响，价格波动较为有限。主力合约2407在当日下跌0.7%，收于113,350元/吨，而2404合约则下跌0.31%，收于112,600元/吨。现货价格小幅走强，电池级碳酸锂（电碳）报价108,900元/吨，环比上涨400元/吨；工业级碳酸锂（工碳）涨幅高于电碳，报100,400元/吨，环比上涨1,400元/吨。

主要观点

期货走势：碳酸锂期货合约整体偏弱震荡，主力2407合约表现最弱，2404合约相对稳定。
现货价格：电碳和工碳价格均有所上涨，但涨幅有限，显示市场对价格的接受度不高。
成本因素：锂辉石精矿价格持续回升至1015元/吨，导致电池级碳酸锂成本上升，对价格形成支撑。
环保影响：环保政策趋严导致市场现货流通资源减少，下游企业复产带动刚性采购需求，但同时限制了供应端的扩张。
供需对冲：南美进口锂矿增量、节后利润修复促使企业增产，与环保减量预期形成对冲，抑制价格大幅上涨。

关键信息

基本面数据

项目	当前价格	T	T-1	T-5	T-10	T-22
2403合约（收盘价）	111,150	650	-3,350	17,150	13,300	1,250
2403合约（成交量）	77	-242	-3,809	-1,489	-1,908	-4,700
2403合约（持仓量）	832	-345	-5,055	-11,831	-14,563	-5,001
2404合约（收盘价）	112,150	-1,350	-6,600	15,150	11,050	2,700
2404合约（持仓量）	32,688	1,866	-3,432	2,416	-4,918	27,519
2407合约（收盘价）	113,000	-1,000	-6,200	15,350	11,050	5,300
2407合约（持仓量）	215,643	3,639	6,233	49,630	70,915	128,322
基差（现货-2403）	-2,650	350	12,350	-4,800	-1,550	-28,250
基差（现货-2407）	-4,500	2,000	15,200	-3,000	700	-32,300
基差（2403-2404）	-1,000	2,000	3,250	2,000	2,250	-1,450
基差（2404-2407）	-850	-350	-400	-200	0	-2,600
基差（电碳-工碳）	9,500	-500	3,000	2,150	1,750	-500
基差（现货-CIF）	13,333	1,018	9,673	14,383	19,074	17,346

产业链相关数据

原料：
- 锂辉石精矿（6%，CIF中国）：975元/吨，持续回升
- 锂云母（2.0%-2.5%）：2,135元/吨，小幅波动
锂盐：
- 电池级碳酸锂：108,500元/吨，环比上涨1,000元/吨
- 工业级碳酸锂：99,000元/吨，环比上涨1,500元/吨
- 电池级氢氧化锂（微粉）：98,400元/吨，环比上涨500元/吨
- 电池级氢氧化锂（CIF）：13,250元/吨，环比上涨0元/吨
消费端：
- 动力型磷酸铁锂：43,650元/吨，环比上涨100元/吨
- 中高端储能型磷酸铁锂：42,150元/吨，环比上涨100元/吨
- 低端储能型磷酸铁锂：39,250元/吨，环比上涨50元/吨
- 三元材料523（多晶/消费型）：117,500元/吨，环比上涨2,500元/吨
- 三元材料622（多晶/消费型）：128,500元/吨，环比上涨500元/吨
- 三元材料811（多晶/动力型）：160,500元/吨，环比上涨0元/吨
- 六氟磷酸锂：66,250元/吨，环比上涨0元/吨
- 电解液（三元动力用）：27,500元/吨，环比上涨0元/吨
- 电解液（磷酸铁锂用）：21,750元/吨，环比上涨0元/吨

宏观及行业新闻

霍兰山锂矿项目：考文兰锂业公司（Covelent Lithium）的合作伙伴西农集团和SQM已就西澳大利亚霍兰山锂矿项目作出最终投资决定，电池级氢氧化锂产能提升至50,000吨/年。
中国电动汽车市场：中国品牌在东南亚市场加速布局，电动汽车需求上升，进口原油依赖度较高，电动化有助于缓解能源和财政压力。