20131013-中国银河-A股周报_主体性机会引领_秋收行情持续_14页_1mb
报告摘要
主体性机会引领秋收行情持续
核心内容
本文主要分析了当前中国股市的走势及未来市场趋势，强调了政策改革预期对市场的影响，并对成长股的调整节奏和投资方向进行了预测。以下是文档的核心内容、主要观点和关键信息的总结。
主要观点
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市场表现
- 上周市场延续节前良好走势，指数稳步上升，成交量放大，市场热点众多，投资者情绪较高。
- 行业方面，商贸零售、农业、石化、计算机、电力设备、通信等涨幅居前，而传媒、煤炭、金融、有色、电子等涨幅居后。
- 小盘股表现优于大盘股，说明市场风格偏向成长股。
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下周关注重点
- 下周将公布9月份和第三季度的宏观经济数据，预计经济总体稳定，短期增速下降但环比表现尚可。
- 美国债务上限问题可能对市场造成心理影响，但违约概率较低，对A股影响可能是短暂的。
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改革憧憬推动行情
- 改革预期是当前市场的主要驱动力，尤其是三中全会前的政策预期。
- 主题性机会持续活跃，如自贸区、土地改革、金融改革、新丝绸之路经济带等。
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成长股调整临近
- 成长股的超额收益已持续9个月，进入调整时间窗口。
- 调整不是泡沫破灭，而是去伪存真，预计调整时间不会太长，约3个月。
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投资建议
- 继续关注题材性机会，同时提前布局低估值板块如金融、地产、石化、汽车等。
- 长期布局应关注科技、医药和品牌消费三大领域。
- 结合中国转型特点，推荐八大板块：服务消费（含传媒）、大众品牌、军工、环保、工业机器人和3D打印、消费电子-可穿戴设备、婴幼儿产业（含医药）、老年产业（含医药）。
关键信息
一、上周市场表现
- 行业涨幅：商贸零售、农业、石化、计算机、电力设备、通信等板块涨幅领先。
- 风格指数：小盘股强于大盘股，显示市场偏好成长股。
- 数据支持：表1展示了上周小盘股与大盘股的表现对比。
二、宏观经济与美国债务上限问题
- 经济数据：9月份和第三季度的宏观经济数据预计良好，GDP增速在7.7%-7.8%之间。
- 美国债务上限：违约概率小，对A股影响可能是心理层面的，是短暂的。
三、改革预期推动市场
- 改革主题：自贸区、土地改革、金融改革、地方国资改革、新丝绸之路经济带、资源价格改革、城市基础设施建设、4G、二胎政策调整等主题机会频繁出现。
- 市场热点：每天都有大量股票涨停，市场成交量稳步放大。
四、成长股调整
- 成长股表现：成长股反弹9个月后进入分化阶段，调整脚步临近。
- 调整性质：第一轮分化不是泡沫破灭，而是去伪存真，调整时间预计为3个月左右。
五、投资方向
- 短期策略：关注题材性机会，布局低估值板块。
- 长期策略：关注科技、医药和品牌消费三大领域。
- 推荐板块：服务消费（含传媒）、大众品牌、军工、环保、工业机器人和3D打印、消费电子-可穿戴设备、婴幼儿产业（含医药）、老年产业（含医药）。
分析师信息
- 分析师：孙建波博士（首席策略分析师）、秦晓斌（策略分析师总监）、王皓雪、姚珮、郭怡娴、孙思慧。
- 联系方式：sunjianbo@chinastock.com.cn、qinxiaobin@chinastock.com.cn等。
- 执业证书编号：S0130511040002、S0130511030001等。
评级标准
- 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
- 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
- 评级依据：基于未来6-12个月的预期回报率与市场平均回报率的比较。
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