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农产品早报总结

大豆/粕类

• 美豆市场震荡为主，美豆油因RVO草案需求延续上涨，但美豆粕下跌，受全球蛋白过剩影响。国内豆粕现货上调20元/吨，华东低价2860元/吨；库存小幅去库或累库，豆粕表需达历史最高，饲料企业库存天数增加。
• 交易策略：远月豆粕成本2850-3000元/吨，略高于成本；美豆生物柴油政策提供利好，但全球供应过剩限制上涨空间。建议短线谨慎偏多，观察后续产量和需求变化。

油脂

• 马来西亚棕榈油出口预增，但产量环比减少；国内油脂库存季节性累库，菜油小幅去库。夜盘原油回落，油脂基差小幅回落。
• 交易策略：美豆生物柴油草案超预期支持短期偏强，但面临产量、RVO规则未定和食用需求弱等因素抑制。看震荡偏强，建议关注上方空间限制。

白糖

• 郑糖主力合约收盘价5667元/吨，小幅上涨。现货报价维持稳定，泰国糖产量预增，供需过剩风险增加。
• 交易策略：巴西新榨季生产增加，进口利润打开，预计下半年进口增加，糖价可能延续震荡下跌，需等待反弹信号。

棉花

• 郑棉主力合约收盘价13530元/吨，小幅上涨。下游开机率环比下降，库存略减，基本面边际好转。
• 交易策略：供应过剩压力缓解，进口窗口关闭；短线延续震荡走势，短期或振荡上行，长期关注库存去化。

鸡蛋

• 现货价格普遍上涨，季节旺季需求转好。供应稳定，养殖亏损压力大，淘汰量增多。
• 交易策略：空单建议逢低退出；短期支撑存在，关注梅雨季节扰动；长期需等待产能去化。

生猪

• 猪价普遍上涨，终端需求支撑不足。库存累库预期存在，但近端合约可能因贴水深出现反弹。
• 交易策略：07、09合约建议逢低短多；远期合约估值在成本线上，需等待库存转去库，注意上方空间限制。