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东亚期货有色金属分析部玻璃周报总结

**日期：**2025年02月28日
**分析师：**岳晋琛
交易咨询编号： Z0017963

一、市场现状

报告指出，当前玻璃供应维持在低位，但存在产量增长压力；需求端并无明显改善，下游建筑类订单启动迟缓，加工厂订单多数不饱和，主要任务是消化前期库存，导致企业出货情况较弱，库存继续增加，盘面短期震荡偏弱。

二、基本面数据详情

1. 供给端

• 浮法玻璃企业开工率：76.09%，环比下降 0.34%。
• 全国玻璃产能利用率：77.63%，环比下降 0.08%。
• 预计前期点火产线将在下周出玻璃，若无产线放水，产量将持续增加。

2. 需求端

• 玻璃深加工企业订单天数均值：截至2025年02月17日为41天，环比减少18%，同比减少359天。
• 低铁玻璃开工率数据未直接给出，但订单情况普遍不乐观。

3. 库存情况

• 浮法玻璃厂家库存：67.135万重箱，环比增加 24%，可用天数进一步延长。
• 全国各产区库存普遍增加，如华北、华东、华南、华中等地区库存均有不同幅度增长。

4. 价格走势

• 全国周均价：1334元/吨，环比下降98元。
• 区域价差不大，华北为1277元/吨，环比下降22元，华中1279元/吨，环比下降21元。
• 玻璃现货价格处于相对低位，变化不大。

5. 利润表现

• 不同燃料的玻璃利润均有下降，如天然气燃料玻璃利润环比下降1143元/吨；煤制气及石油焦燃料利润亦环比下滑。

三、宏观与关联产业数据

报告显示，光伏玻璃面板市场价格稳定，全国产能利用率与开工率的数据表明其继续产能扩张的趋势，但具体产量数据缺少。

同时，房地产市场表现低迷，房屋新开工、施工、竣工等指标未见好转，房地产销售情况亦无显著改善，对玻璃的需求形成不利影响。

• 房地产数据及销售情况趋向平淡，与玻璃需求密切相关。

四、利多因素与利空因素

• 利多因素：

  1. 开工率和产量维持较低水平；
  2. 市场对后期政策及未来需求有一定预期。

• 利空因素：

  1. 下游终端需求仍未明显好转，部分厂家需让利销售；
  2. 玻璃短期库存继续累库，等待下游消化。

五、风险提示

报告所载的意见、结论及预测是基于发布时的市场判断，未来可能出现不一致观点；同时政策变化、需求回暖情况将是影响市场短期走势的关键。

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