20171117-西南证券-A股周评_将下探3300点整数关口_5页_765kb

文档总结

核心内容

本报告分析了2017年11月中旬中国股市的走势及市场环境，并对下周的市场趋势进行了预测。主要涉及A股、B股、中小板、创业板指数的表现，央行货币政策操作，以及国际国内经济形势对股市的影响。

市场表现

• 上证综合指数：本周出现下跌走势，11月14日创出2016年1月5日以来的最高点3450点，周五收至3382点。
• 中小板指：本周大跌3.31%，11月15日创出2016年1月5日以来的新高8164点，上周则大涨4.02%。
• 创业板指：本周大跌3.51%，上周大涨3.69%。
• 成交金额：周内两市日成交金额有四个交易日超过5000亿元，周五达到6400多亿元，创出9月13日以来的最高水平。

货币政策与市场环境

• 央行操作：本周央行实施大规模净投放，逆回购累计净投放8100亿元，创近10个月新高，其中MLF到期促使净投放6210亿元。
• 利率变化：银行间市场同业拆借利率继续上行，资金面处于紧平衡状态，对股市形成一定制约。
• 债市表现：债市止跌回稳，但整体仍受资金面紧张影响。

政策动态

• 宏观审慎政策：中国人民银行副行长殷勇在财新峰会上指出，宏观审慎政策需进一步聚焦和明确，强调防范资产价格非理性变动带来的系统性金融风险。
• PPP项目规范：财政部发布通知，规范政府和社会资本合作（PPP）项目管理，防止PPP异化为新的融资平台，遏制隐性债务风险增量。明确三类项目不得入库，推动项目质量提升，短期导致PPP板块炒作降温。

市场技术分析

• 周K线：上证综合指数周K线收出长阴线，下跌1.45%，而上周上涨1.81%。周K线均线系统正由交汇状态向多头排列转化，长期走势转强。
• 日K线：周五收出中阴线，处于30日均线压力之下。均线系统由多头排列转为交汇状态，短期走势转淡。
• 技术指标：摆动指标显示大盘下探至空方强势区，仍有下跌空间；布林线显示股指处于空方强势区，线口趋于平缓，呈现震荡盘整形态。

市场展望

• 下周趋势：11月是最后一个完整交易周，也是股指期货1712合约正式成为主力合约的一周。
• 国际关注点：美国参议院税改方案进展将成为关注焦点，预计凸显与众议院版本的差异，可能形成负面效应。
• 国内影响：银行间市场利率维持高位，对股市资金面形成制约，预计大盘将下探3300点整数关口，延续下跌走势。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在20%以上
  • 增持：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间
  • 中性：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间
  • 回避：未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下

• 行业评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5%以上
  • 跟随大市：未来6个月内行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
  • 弱于大市：未来6个月内行业整体回报低于沪深300指数-5%以下

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