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回归弱现实 - 花生周报 2026年5月22日

核心内容

本报告分析了2026年5月21日花生市场的主要情况，涵盖了价格、供应、需求、天气等多方面因素对花生市场的影响。整体市场表现显示，花生价格处于弱势，供应端压力较大，需求端表现平淡，且天气因素尚未对市场造成显著影响。

主要观点

• 价格表现：

  • 通货花生和商品花生均价跌幅明显，均超过1%。
  • 油料米和进口米价格稳定，但现货均价贴水于2610合约，分别为-675元/吨和-513元/吨。
  • 山东地区一级普通花生油价格为14250元/吨，周度下跌100元/吨。
  • 花生粕价格下跌，周度跌幅大于豆粕，价差扩大至-160元/吨。
  • 山东地区花生压榨利润转为亏损，为-41元/吨。

• 供应情况：

  • 国内花生油样本企业库存为321155吨，较上周增加13930吨，增幅4.53%。
  • 国内花生油样本企业开机率为32.27%，较上一周下降1.16%。
  • 4月进口未去壳花生2.32万吨，高于前周和去年同期。
  • 1-4月累计进口未去壳花生4.38万吨，高于去年同期。
  • 带壳花生折算+去壳花生4月进口量为4.52万吨，高于前周和去年同期。

• 需求分析：

  • 花生油消费处于淡季，部分工厂降价销售。
  • 花生粕需求不佳，下游企业采购积极性不高。
  • 花生压榨收益下降，部分油厂开始停收油料米。

• 天气因素：

  • 北方地区近期降雨偏多，但对花生影响有限。
  • 东北地区土壤墒情偏差，河南和山东偏好。
  • 预计未来北方地区降雨将会停止，天气对花生影响可能逐渐减弱。

关键信息

• 价格对比：

  • 油料米现货基差为-675元/吨，商品米现货基差为-513元/吨。
  • 山东一级花生油价格为14250元/吨，低于前周。
  • 花生粕报价为3000元/吨，低于前周的3100元/吨。

• 进口情况：

  • 4月未去壳花生进口量为2.32万吨，高于前周和去年同期。
  • 1-4月累计进口未去壳花生4.38万吨，高于去年同期。
  • 带壳花生折算+去壳花生4月进口量为4.52万吨，高于前周和去年同期。
  • 1-4月累计进口带壳花生+去壳花生11.25万吨，比25年同期增加5.97万吨。

• 市场预期：

  • 河南和山东种植面积可能减少，尽管河南春花生种植面积增加近10%。
  • 东北地区种植面积增加5%-10%，地租上涨约200元/亩。
  • 厄尔尼诺现象可能导致河南、山东高温干旱，东北降水不均和低温。

• 期现商行为：

  • 由于现货价格未跟随期货价格上涨，期现商开始卖出套盘。

总结

当前花生市场整体呈现弱现实特征，现货价格下跌，期货价格受预期影响未能有效反映现货表现。供应端库存高位，进口量回升但增幅有限，而需求端则因季节性淡季和压榨收益下降导致市场承压。天气方面，北方地区降雨偏多，但对花生影响有限，预计未来降雨将减少。整体市场核心观点为中性，需关注种植面积和天气变化对后续价格的影响。