“打新定期跟踪”系列之一百二十九：农科巨头先正达成功过会，拟募资650亿元-20230619-华安证券-23页_1mb

农科巨头先正达成功过会，拟募资650亿元——“打新定期跟踪”系列之一百二十九

核心内容概览

• 先正达过会：农业科技创新企业先正达成功过会，拟募资650亿元，有望成为A股近13年以来最大规模IPO。
• 打新收益测算：不同打新策略下的收益率估算显示，打新收益存在较大差异，最高可达1.33%。
• 打新情绪冷暖指数：指数显示近期打新情绪有所回落，建议投资者保持保守策略。
• 新股发行与上市情况：近期A股市场新股发行节奏平稳，但破发率上升，需谨慎参与。

主要观点

1. 先正达成功过会

• 先正达集团成立于2019年，是一家全球领先的农业科技创新企业，涵盖植物保护、种子、作物营养及现代农业服务。
• 2023年6月16日，先正达在沪市主板成功过会，拟募资650亿元，成为近13年以来A股最大规模IPO，仅次于农业银行、中国石油和中国神华。
• 公司选择在主板上市，认为其更有利于接触到多元投资者并提升长期价值。

2. 不同情景下的打新收益率

• 情景1：打中所有主板、科创板、创业板股票。
• 情景2：仅打已实现正盈利的股票。
• 情景3：打中已盈利且PE不超过同行的股票。
• 情景4：假设机构定价能力强，能够准确预判双创新股涨跌。

3. 打新情绪冷暖指数

• 华安金工构造了一款周频更新的打新情绪冷暖指数，用于预测短期打新收益。
• 当前指数显示，超募情况、EP相对行业溢价、申购获配比例均有所下降，ROIC有所上升，下期打新收益有一定概率减少。
• 建议投资者近期参与打新持保守态度。

关键信息

近期新股发行情况

• 2023年6月12日-6月16日，共11家企业成功过会，其中先正达募资最多，达650亿元。
• 其他新股包括渡远户外、湘园新材、迈百瑞、博迅生物、华电新能、中研股份、康希通信、爱科赛博、华洋赛车等。
• 主板+双创上市新股规模为34.24亿元。

新股上市表现

• 近一个月新上市股票（2023年5月17日-6月16日）：
  • 首次开板涨跌幅主要集中在0%-80%之间，最高为中科飞测-U（186.27%）。
  • 发行市值主要集中在0-20亿元之间，最高为阿特斯（69.07亿元）。

打新收益测算

• 近一个月新申购股票：

  • 网上申购中签率大多在0.00%-0.05%之间，最高为阿特斯（0.1199%）。
  • 网下A类中签率在0.00%-0.06%之间，最高为智翔金泰（0.0867%）。
  • 网下C类中签率在0.00%-0.04%之间，最高为智翔金泰（0.0724%）。

• 满中收益：

  • 多数股票满中收益在0-10万元之间，最高为中科飞测-U（36.50万元）。
  • 股票满中收益计算公式为：满中数量 = 可申购上限 × 网下A类平均中签率；满中收益 = (首次开板价 - 发行价) × 满中数量。

账户规模对打新收益的影响

• 不同规模账户打新收益：

  • 账户规模越大，收益越高，但波动也更大。
  • 以A类平均中签率计算，1.5亿、2亿、3亿、5亿、10亿账户规模下的收益分别为不同数值。

• A类账户逐月打新收益：

  • 2022年以来，A类2亿账户的月均收益率波动较大，最高为2022年6月（121.93%），最低为2023年1月（20%）。
  • 2023年至今，A类2亿账户的打新收益率为1.27%。

风险提示

• 新股破发风险：破发已成为常态，打新策略可能面临负收益。
• 定价能力影响：机构定价能力强，有助于提高收益。
• 市场情绪波动：参与人数、申购获配比例等因素可能影响打新收益。
• 历史入围率不具参考性：历史数据不代表未来表现，仅供参考。

新股上市日历

• 过去一周（2023年6月12日-6月16日）：

  • 上市股票：南王科技、C康力源、C飞沃、C恒勃。
  • 其他状态股票：部分股票处于中签结果、申购缴款、询价等阶段。

• 下周新股日历（持续更新）：

  • 上市股票：N西高院、N开创、海看股份、智翔金泰。
  • 询价股票：海科新源、恒工精密、致尚科技、天承科技、国科恒泰。

结论

• 先正达的IPO规模庞大，成为近期市场关注焦点。
• 打新收益受策略影响显著，需根据市场情绪和新股表现调整策略。
• 情绪指数显示近期打新收益可能下降，建议投资者保持谨慎。
• 新股发行节奏稳定，但破发风险上升，需关注定价能力和市场波动。