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报告摘要

本报告为2021年3月29日油脂市场的早报分析，重点讨论了油脂期货品种的市场走势、影响因素及操作建议。整体市场情绪偏空，受政策指导、供需变化及国际大宗商品环境影响，油脂价格承压。

市场走势：油脂板块整体承压，低位多单建议减持，短期可考虑空单介入。
价格区间：
- Y2105合约：压力位9600，支撑位8500
- P2105合约：压力位8000，支撑位7200
- OI2105合约：压力位12000，支撑位10100
利多因素：
- 需求忧虑盖过运河堵塞影响，国际原油期价收低。
- 美国农业部预计3月31日公布的美豆种植面积为8851万英亩，低于市场预期。
- 国内豆油商业库存减少，截至3月19日为73.08万吨，环比上周减少1.745万吨。
- 马来西亚棕榈油出口量环比增加10.4%，至101.7万吨。
- CFTC豆油非商业净多持仓仍处于高位，市场整体震荡偏强。
利空因素：
- 益海嘉里大幅降价抛售4月豆油基差，对市场形成压力。
- 美元指数走强，打压大宗商品价格。
- 中储粮进口大豆原油19843吨进行拍卖，增加市场供应。
- 马来西亚3月份前15天棕榈油产量增加30%，供应压力上升。
- 美国农业部2月论坛将美豆种植面积预期提高至9000万英亩，高于市场预期的8940万英亩。
- 马来西亚3月前15天棕榈油出口环比下降4.4%，显示出口疲软。

市场情绪：整体偏空，政策及供应端因素对油脂价格形成压制。
供需分析：
- 需求端忧虑情绪未完全消散，但供应端压力逐渐显现。
- 马来西亚棕榈油产量和库存数据表明供应端存在不确定性。
操作建议：
- 建议油脂低位多单减持，短期可考虑空单介入。
- 投资者需关注市场变化，及时调整仓位。
风险提示：
- 疫情新情况可能对需求端产生影响。
- 国际原油价格波动可能传导至油脂市场。
- 中美关系变化可能影响贸易及市场情绪。
- 美国农业部种植报告将对市场产生重要影响。