20180714-安信证券-传媒周观点28期_芒果TV作为互联网视频媒体_核心在于以内容创新刻画出辨识度_24页_1mb

2018年7月14日传媒行业周观点总结

核心内容

本周的传媒行业周报聚焦于芒果TV作为互联网视频媒体的核心竞争力，强调其通过内容创新建立辨识度。相比海外奈飞的付费逻辑，国内视频平台更注重流量思维下的多元化商业变现。在这一背景下，芒果TV与B站被视为可能打破现有“三分天下”格局的两大变数。此外，报告指出在中长线发展逻辑清晰的个股中，如快乐购、科斯伍德等，具有较高的投资价值。

市场表现

• 上证综指上涨3.06%，深证成指上涨4.66%，创业板指上涨5.01%，传媒互联网板块指数上涨1.12%。
• 板块内涨幅前三的个股为：世纪天鸿（17.38%）、快乐购（16.98%）、科斯伍德（14.70%）。
• 板块内跌幅前三的个股为：印纪传媒（-40.94%）、北京文化（-17.22%）、吉翔股份（-13.62%）。

行业运行数据

电影

• 2018年第27周（7.2-7.8）全国票房约17.23亿元，环比上升112%，同比上升67%。
• 电影票房前五为：《我不是药神》（12.84亿元）、《动物世界》（1.75亿元）、《侏罗纪世界2》（9048万元）、《新大头儿子和小头爸爸3：俄罗斯奇遇记》（7031万元）、《超人总动员2》（5072万元）。
• 下周即将上映影片包括：《小悟空》、《八只鸡》、《兄弟班》、《闺蜜的战争》等。

电视剧

• 2018年第27周（7.2-7.8）52城各卫视全天平均收视率前五为：湖南卫视（0.254）、浙江卫视（0.231）、上海东方卫视（0.222）、北京卫视（0.213）、江苏卫视（0.196）。
• 19:30-24:00时段电视剧收视率前五为：《面具》（1.297）、《脱身》（1.100）、《一千零一夜》（1.075）、《爱国者》（1.061）、《脱身》（1.032）。

游戏

• 2018年第27周（7.2-7.8）运营平台开服排行前三为：37游戏、360游戏、搜狗游戏。
• 重点手游iOS/安卓渠道畅销榜排名包括：《乱世王者》（第7名）、《问道》（第31名）、《武林外传》（第33名）等。

上市公司要闻

业绩预告

• 华策影视：预计2018年上半年度归母净利润约为2.47亿元-3.16亿元，同增-10%-15%。
• 唐德影视：预计2018年上半年度归母净利润约为0.85亿元-0.95亿元，同增41.49%-58.14%。
• 光线传媒：预计2018年上半年度归母净利润约为20.4亿元-21.4亿元，同增409%-434%。
• 快乐购：预计2018年上半年度归母净利润约为4.95亿元-5.90亿元，同增49.09%-77.70%。
• 科斯伍德：预计2018年上半年度归母净利润约为0.72亿元-0.75亿元，同增655%-685%。
• 华谊兄弟：预计2018年上半年度归母净利润约为2.58亿元-2.88亿元，同减33%-40%。
• 恒信东方：预计2018年上半年度归母净利润为1.85亿元-2亿元，同增201.72%-226.18%。
• 立思辰：预计2018年上半年度归母净利润亏损5200万元至-5700万元。

重大投资与收购

• 长江传媒：拟与孝感市临空区管委会签署投资合同，建设教育装备基地、文创产业园和智慧物流园。
• 恺英网络：以10.6亿元收购浙江九翎网络科技有限公司70%股权。
• 快乐购：重大资产重组配套增发的5.89亿股登记上市。
• 华闻传媒：国广控股50%股权由兴顺文化转让给和平财富。
• 中信国安：终止与常州兴顺文化传媒有限公司的股权转让事项。
• 拓维信息：设立清科致盛，总规模5亿元，首期2亿元。

高管变更

• 华谊嘉信：董事会秘书黄鑫辞职，李镕伊女士被聘任为副总经理、董事会秘书。
• 腾信股份：保荐代表人变更为张贺先生。
• 人民网：王习习女士辞去证券事务代表职务。
• 皖新传媒：翟凌云先生辞去董事、副董事长兼总经理职务。
• 乐视网：赵凯先生辞去董事会秘书职务，白冰先生被聘任为董事会秘书。

重点公司业绩预测与投资评级

• 首选股票包括：快乐购、科斯伍德、三七互娱、恺英网络、凯撒文化、浙数文化、宝通科技、中文传媒等。
• 重点公司业绩预测与投资评级数据详见表6。

风险提示

• 政策监管超预期
• SP平台竞争恶化
• 公司治理问题
• 商誉增速过快带来的减值风险

附录

• 附录内容包括2017年传媒重点公司年报概况及行业数据整理。