20231225-国海证券-游戏行业政策事件点评_监管处于征求意见稿阶段_关注后续落实力度_8页_1014kb

游戏行业政策事件分析总结

事件概述

国家新闻出版署于2023年12月22日就《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》公开征求意见，意见反馈截止时间为2024年1月22日。该草案旨在加强游戏行业规范管理，推动高质量可持续发展，初步反映各方关切，后续可能综合意见调整完善。

分析师观点

• 起草立足于保障游戏行业繁荣健康发展，目前处于征求意见阶段。
• 核心目标是引导行业健康有序发展，鼓励精品原创游戏和游戏出海。
• 游戏作为数字场景，有助于技术升级和文化传播，AI发展将促进业态裂变。
• 政策框架将取代旧暂行办法，强调对未成年人保护和内容监管的细化完善。

行业评级与投资建议

• 游戏行业维持“推荐”评级，后续有望合规健康发展。
• 重点推荐个股：腾讯控股、网易，基于其产品合规性、研发实力和游戏出海潜力。
• 盈利预测简要：腾讯预期FY2023-2025年营收和利润增长，网易产品储备丰富，盈利稳健。

风险提示

• 游戏内容监管风险、版号政策趋紧、研发或上线不及预期。
• 海外扩张风险、竞争加剧、互联网估值调整、汇率风险等。