20230103-东吴期货-油脂周报_南美天气抄作+印尼B35政策_油脂连续反弹_14页_963kb

油脂市场周度总结

核心内容

2023年初，油脂市场经历了显著的反弹，主要受南美天气炒作和印尼B35生物柴油政策预期的推动。此外，国内疫情高峰期的结束也提升了市场对消费复苏的预期，进一步支撑了油脂价格的上涨。

主要观点

1. 南美天气炒作

   • 南美地区持续的天气炒作成为油脂市场反弹的重要催化剂。
   • 天气因素可能影响棕榈油和大豆的产量，从而推高相关商品的价格。

2. 印尼B35政策实施

   • 印尼宣布将于2023年2月1日起强制执行B35生物柴油政策（当前为B30）。
   • 此政策将增加棕榈油的需求，对棕榈油价格形成支撑。

3. 市场预期改善

   • 国内疫情高峰期已过去，市场对消费复苏抱有良好预期。
   • 消费端的回暖有助于油脂价格的持续上涨。

关键信息

3.1 马棕产量及出口量

• 产量：2022年12月1-25日，马来西亚棕榈油产量环比减少4.31%。
• 出口量：同期棕榈油出口量环比减少1%。
• 数据来源：SPPOMA（产量）、ITS（出口量）

3.2 美国大豆出口数据

• 出口检验量：12月22日当周，美国大豆出口检验量为175万吨，较前一周减少21万吨，但较去年同期增加2万吨。
• 出口至中国：当周出口至中国为107万吨，较前一周减少13万吨，去年同期为75万吨。
• 数据来源：USDA

3.3 我国大豆和棕榈油进口量

• 大豆进口：11月我国大豆进口量为735万吨，环比增加77.5%，同比减少14%；1-11月累计进口量为8055万吨，同比减少8%。
• 棕榈油进口：11月进口量为60万吨，环比增加25%，同比增加36%；1-11月累计进口量为287万吨，同比减少31.8%。
• 菜籽油进口：11月进口量为14万吨，环比增加75%，同比增加40%；1-11月累计进口量为94万吨，同比减少54.5%。
• 数据来源：海关

3.4 大豆和油脂港口库存

• 进口大豆库存：截止12月30日当周，我国进口大豆港口库存为618万吨，环比增加19万吨，同比减少157万吨。
• 豆油库存：截止12月27日当周，豆油库存为50.7万吨，环比增加0.45万吨，同比减少17.65万吨。
• 棕榈油库存：同期棕榈油库存为106.2万吨，环比增加2.2万吨，同比增加45.2万吨。
• 数据来源：同花顺

3.5 大豆开机率和压榨量

• 开机率：12月30日当周，全国主要油厂开机率为69.45%，预计下一周为70.33%。
• 压榨量：当周压榨量为199.8万吨，前一周为210.82万吨。
• 数据来源：我的农产品网

3.6 大豆压榨利润

• 美西大豆压榨利润：-251元/吨，较前一周减少47元/吨。
• 美湾大豆压榨利润：-220元/吨，较前一周减少26元/吨。
• 巴西大豆压榨利润：-213元/吨，较前一周减少88元/吨。
• 阿根廷大豆压榨利润：171元/吨，较前一周减少57元/吨。
• 数据来源：同花顺，东吴期货研究所整理

3.7 棕榈油进口利润

• 棕榈油现货价：8370元/吨。
• 进口成本：8245元/吨。
• 进口利润：124元/吨，较前一周增加274元/吨。
• 数据来源：同花顺，东吴期货研究所整理

3.8 CBOT豆类基金净持仓

• 大豆基金净持仓：133519手，较前一周增加8825手。
• 豆粕基金净持仓：146873手，较前一周增加6802手。
• 豆油基金净持仓：69314手，较前一周增加4491手。
• 数据来源：同花顺，东吴期货研究所整理

风险提示

• 库存偏高可能对油脂价格形成压力，需关注后续库存变化。

联系信息

• 东吴期货研究所
• 电话：400-680-3993
• 网站：http://yjs.dwfutures.com

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