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生猪期货日报总结（20251211）

核心内容

本报告为2025年12月11日的生猪期货日报，由研究员漆建华撰写。报告分析了生猪期货及期权的市场表现、现货市场情况及影响因素，为投资者提供了市场走势的判断与风险提示。

1. 期货市场表现

1.1 合约行情

• lh2603合约：当日收于11220点，较昨日结算价下跌1.36%，全日成交7.39万手，持仓量15.47万手。
• 图示：生猪lh2603分时图（来源：国金期货行情软件）

1.2 品种价格

数据来源：大连商品交易所

1.3 关联行情

• 生猪期权：当日成交29845手，总持仓98602手，持仓量减少258手，行权量144手。
• 图示：生猪期权日行情表（来源：大连商品交易所）

数据来源：大连商品交易所

2. 现货市场情况

2.1 基差数据

• 昨日基差：-25元/吨
• 今日基差：114元/吨
• 变化：今日基差扩大139元/吨，表明现货价格与期货价格的差距加大。

2.2 注册仓单

• 今日注册仓单：523手
• 较前一交易日增加：150手
• 图示：生猪仓单日报（来源：大连商品交易所）

3. 影响因素分析

3.1 产业资讯

• 全国均价上涨：生猪全国均价继续上涨至11.38元/公斤。
• 市场担忧：
  • 能繁母猪存栏下降缓慢；
  • 生猪存栏继续环比增加。
• 预计目标：
  • 能繁母猪存栏预计年底可实现下降85万头（约2%）；
  • 4季度生猪出栏量与去年同期大致持平，但出栏体重低于去年，价格低位可能刺激需求，供需有望好于去年同期。
• 变数：明年1季度的增量可能提前释放，压制4季度猪价反弹空间。

3.2 技术分析

• lh2603合约：当日日线收阴线，日内短暂下跌。
• K线形态：K线处于BOLL线中轨附近，BOLL线呈现开口状态，表明市场波动性可能加大。

4. 行情展望

• 短期走势：生猪LH2603合约价格走势稍弱，短期或以底部宽幅震荡为主。
• 市场环境：生猪市场供应充足，需求支撑乏力，养殖场整体出栏情况一般，部分地区出栏有所好转，但标猪需求依然疲软。

风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。
• 本报告基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，信息可能存在不准确或不完整的情况。
• 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 期市有风险，入市需谨慎。