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甲醇与尿素现货市场分析总结（2021年12月6日）

核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，分析了甲醇与尿素的现货市场情况及未来走势。报告指出，甲醇市场近期基本面有所改善，但原料端煤炭价格疲软，预计甲醇将维持震荡走势；尿素市场则延续弱势整理，需求端观望情绪浓厚，价格承压下行。

甲醇市场情况

现货报价

• 华东地区：2690-2800元/吨（-35/-20）
• 江苏地区：2690-2750元/吨（-35/-30）
• 广东地区：2600-2680元/吨（-45/-20）
• 山东鲁南地区：2760元/吨（-60）
• 内蒙地区：2300-2350元/吨（0/-50）
• CFR中国（全部来源）：287-350美元/吨（-12/-12）
• CFR中国（特定来源）：345-350美元/吨（-10/-12）

基本面分析

• 内地供应：四川泸天化、玖源化工和重庆卡贝乐于11月底停车，关注后续西北和西南气头停车情况。
• 港口库存：卓创港口库存上周降至85.1万吨（-7.7万吨），库存快速下滑主要因转口船货增多和卸货缓慢。
• 进口情况：伊朗装置不稳定，ZPC停一条线、另一条线低负荷运行；Marjarn Busher仍低负荷运行，关注后续检修可能，进口量或下调。
• 需求端：兴兴于11.25恢复，常州富德有复工计划；宁波富德MTO计划12.2检修45天，南京诚志二期MT010月中至年底检修。
• 市场展望：基本面有一定利好，但煤炭价格偏弱，预计甲醇维持震荡，建议观望。

外盘情况

• 远月非伊船货：参考商谈价格 $+0 - 1.8%$，少数报盘在360美元/吨。
• 中东其他区域船货：参考商谈价格 $+5 - 8.5%$，周内仅有少数公式价成交。
• 东南亚和印度：价格弱势回撤，印度参考395-400美元/吨，东南亚参考420-440美元/吨。

尿素市场情况

现货报价

• 山东：2450元/吨（0）
• 安徽：2505元/吨（0）
• 河北：2410元/吨（0）
• 河南：2415元/吨（0）

市场动态

• 整体行情：12月3日国内尿素市场弱势整理，交投气氛逐步转淡。
• 供应端：厂家新单接单速度放缓，日产量变化不大。
• 需求端：农业刚需跟进放缓，下游工业企业备货谨慎，实单跟进迟缓。
• 区域表现：
  • 山东临沂：2450-2460元/吨，下游按部就班跟进。
  • 菏泽：2460元/吨左右，交投气氛略淡。
  • 河北石家庄：2420元/吨，商家新单趋于短线跟进。
  • 河南商丘：2460元/吨左右，复合肥短线跟进为主。
  • 山西：大颗粒尿素2440-2450元/吨汽提，小颗粒尿素2360-2400元/吨汽提，新单跟进转淡。

市场展望

• 趋势：国内尿素市场延续窄幅偏弱运行。
• 影响因素：基层农业采购意愿放缓，复合肥新单以销定产。
• 产量情况：气头检修推迟，日产量略高于去年同期。
• 建议：持续关注下游工业跟进情况，市场整体偏弱，建议谨慎操作。

关键信息总结

甲醇市场

• 库存下降：港口库存快速下滑，转口船货增多。
• 供应收缩：内地部分工厂停车，伊朗开工率低，进口量或下调。
• 需求回升：部分工厂恢复生产，检修计划公布，需求端有所改善。
• 价格走势：整体震荡，建议观望。

尿素市场

• 价格承压：市场延续弱势整理，交投清淡。
• 需求疲软：农业需求跟进放缓，工业需求谨慎。
• 供应稳定：厂家产量维持，检修推迟，供应端无明显变化。
• 区域差异：山东、河北、河南等地价格略有波动，山西价格相对偏低。

主要观点

• 甲醇市场近期受供应收缩与港口库存下降影响，基本面有所改善，但煤炭价格偏弱限制了价格上涨空间，预计维持震荡。
• 尿素市场整体偏弱，需求端观望情绪浓厚，农业刚需跟进放缓，工业需求有限，短期内价格承压下行。
• 建议投资者在甲醇市场保持观望态度，在尿素市场谨慎操作，关注下游需求变化与供应动态。