20240325-国投安信期货-铁矿石周报_铁水企稳回升_铁矿超跌反弹_8页_3mb

铁矿石周报总结

核心内容

本周铁矿石市场呈现企稳回升态势，铁矿石期货价格有所反弹，但整体走势仍以震荡为主。市场供需格局出现边际改善，供应端发运量回升，需求端铁水产量见底回升，钢厂补库行为显现，宏观政策面也带来一定提振。

主要观点

供应端分析

• 全球铁矿发运周环比反弹，总量为2405.5万吨，环比增加197.5万吨，略强于去年同期水平。
• 澳洲发运量大幅增加，其中发往中国的量增加235.3万吨，巴西及非主流国家发运量则出现下滑，减少147.9万吨。
• 国内到港量持续增加，处于近年来同期高位，全国铁矿港口库存保持累库，但累库速度放缓。
• 临近季末，澳洲发运存在冲量预期，短期供应压力依然存在。

需求端分析

• 上周全国247家钢厂高炉开工率为76.9%，产能利用率为82.79%，日均铁水产量为221.39万吨，显示铁水产量见底回升。
• 钢厂有所补库，尽管当前产量水平仍偏低，但随着终端需求逐步改善及钢厂利润好转，未来铁水复产预期增强，需关注复产高度。
• 宏观层面，央行释放降准信号，市场情绪有所提振。

价差与比价分析

• 铁矿主力合约基差收窄，跨期价差12405-12409走扩。
• 铁矿石期现价差及比价图显示市场对现货的预期有所变化，部分品种比价关系出现波动。
• 各类粉矿价格周涨跌幅普遍在1%-5%之间，部分品种如PB粉、卡粉涨幅较大，而超特粉、混合粉等则表现相对平淡。

关键信息

• 价格表现：铁矿石期货价格有所反弹，但整体趋势仍以震荡为主。
• 供需变化：供应端发运量回升，需求端铁水产量见底回升，钢厂补库行为显现。
• 市场情绪：央行释放降准信号，市场情绪有所提振。
• 操作建议：当前铁矿石市场趋势性不强，操作性有限，建议以观望为主。

风险提示

• 外矿供给不及预期
• 终端需求超预期
• 宏观政策变化

操作评级

• 铁矿石：★☆☆（偏多/空，趋势性上涨/下跌驱动存在，但盘面可操作性不强）

数据来源与图表说明

• 期货行情与现货行情数据均来自wind、我的钢铁网及国投安信期货整理。
• 各类比价图及库存、发运量等图表数据来源于wind、我的钢铁网及国投安信期货整理，用于分析市场供需关系及价格走势。

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