计算机行业科技前瞻系列之二：华为鸿蒙，鸿蒙对科技行业发展和投资机会的启示-20210712-东兴证券-21页_1mb

华为鸿蒙对科技行业发展和投资机会的启示总结

核心内容

华为鸿蒙系统自2019年推出1.0版本以来，已逐步发展至2.0版本，并正在向3.0版本迈进。作为一款基于微内核、支持分布式架构的全场景操作系统，鸿蒙在技术上具备协同能力强、系统流畅性高、安全性能优、统一开发部署和开源等优势，其目标是构建万物互联的智能生态。鸿蒙的推出对科技行业，特别是计算机行业，带来了深远影响，也创造了新的投资机会。

主要观点

• 鸿蒙技术特点：鸿蒙2.0在技术上依托分布式软总线、设备虚拟化、数据管理与任务调度等，显著提升了多设备协同能力，实现了设备间的无缝连接与资源共享。
• 生态构建策略：鸿蒙通过“1+8+N”战略覆盖手机、车机、音箱、耳机、手表、平板、大屏、PC、AR/VR等设备，逐步构建跨终端生态，吸引上千家合作伙伴加入。
• Gartner技术成熟度曲线应用：鸿蒙的发展路径可参考Gartner技术成熟度曲线，划分为技术导入期、格局分化期、用户增长期和生态价值期四个阶段，各阶段有不同的投资机会主线。
• 投资机会方向：重点看好AR/VR、车载操作系统和智慧屏/智能投影三大方向，认为这些领域将受益于鸿蒙生态的成熟与扩展。
• 投资推荐：推荐中科创达、极米科技、金山办公等鸿蒙生态企业，建议关注科大讯飞。

关键信息

技术发展与生态构建阶段划分

1. 技术导入期（鸿蒙1.0发布至2.0发布后）：以事件驱动为主，市场对鸿蒙系统抱有较高预期，但尚未形成广泛生态。
2. 格局分化期（鸿蒙2.0大规模开源后）：市场开始辨伪存真，部分概念先行企业退出，真正与鸿蒙技术匹配的厂商被保留。
3. 用户增长期（鸿蒙成熟版本发布后）：用户数量和设备活跃度提升，市场对鸿蒙生态的认可度提高，业绩逐步兑现。
4. 生态价值期（生态较为完善后）：鸿蒙生态形成正向反馈，成为物联网时代的重要平台，带动更多企业加入。

投资机会分析

1. AR/VR产业：

   • AR应用场景广泛，消费级AR头显市场预计在2026年出货量将超5300万台，总收入将超300亿美元。
   • 鸿蒙在AR领域的布局有助于推动其发展，特别是结合5G和AI技术，提升用户体验。

2. 车载OS产业：

   • 汽车正向移动智能终端演变，操作系统成为车企数字转型的关键。
   • 鸿蒙OS作为全场景分布式操作系统，具备开放性和多模态支持，有望成为未来车载系统的重要选择。

3. 智慧屏/智能投影产业：

   • 智能投影设备正成为视频内容的新入口，具备大屏、护眼等优势。
   • 随着视频内容需求的增长，智能投影设备的市场前景广阔，且具备数据积累和算法生态构建的潜力。

投资策略

• 短期：关注技术开发类协同合作伙伴，如中科创达、极米科技、金山办公等。
• 长期：看好生态合作伙伴，特别是AR/VR、车载OS、智慧屏/智能投影等方向，认为这些领域将随着鸿蒙生态的成熟而受益。

风险提示

• 鸿蒙研发进展不及预期
• 生态搭建不及预期
• 行业竞争格局加剧

行业重点公司盈利预测与评级

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分析师简介

• 王健辉：科技组负责人&计算机互联网行业首席分析师，具有多年一二级市场经验，专注于TMT、云计算、信创网安、AI大数据等领域。
• 孙业亮：计算机行业高级分析师，熟悉云计算、智能硬件、信息安全及金融科技等领域研究。
• 魏宗：中国人民大学金融学硕士，从事计算机行业研究。
• 刘蒙：清华大学五道口金融学院金融硕士，从事计算机行业研究。

分析师承诺

本报告观点、逻辑和论据均为分析师研究成果，引用信息已注明出处。报告不构成投资建议，投资者应自主决策并承担相应风险。

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