20160411-国金证券-环保设备行业和石化行业2016年2季度联合报告：世纪强厄尔尼诺下的投资机会-围绕海绵城市，橡胶，天然气和雾霾主线_30页_2mb

报告摘要

本报告围绕2016年2季度的强厄尔尼诺现象对全球，尤其是我国的气候和相关产业的影响，分析了海绵城市、天然橡胶、雾霾治理和天然气产业的投资机会。报告指出，厄尔尼诺现象将导致全球气候极端化，对多个行业产生深远影响，并据此提出了具体的投资建议。

厄尔尼诺对气候的影响
- 厄尔尼诺现象对全球气候影响显著，特别是对东亚和东南亚地区。预计我国夏季将出现北旱南涝的情况，冬季则可能面临雾霾加剧和寒潮频发。
- 厄尔尼诺现象可能持续至年末，其影响具有时滞效应，将对我国气候产生持续影响。
- 拉尼娜现象可能在厄尔尼诺之后出现，虽然其影响相对较小，但考虑到厄尔尼诺的强度，拉尼娜可能也会较为强烈。
环保投资机会
- 海绵城市：厄尔尼诺带来的极端气候将推动海绵城市建设，改善城市水循环。推荐关注聚光科技和东方园林。
- 雾霾治理：暖冬气候将增加雾霾发生概率，天然气作为清洁能源，将推动“煤改气”政策，改善空气质量。推荐关注清新环境。
- 天然气产业：雾霾治理和极端天气将促进天然气消费，尤其是电厂和工业锅炉的“煤改气”趋势。推荐关注万鸿集团、国新能源和天壕环境。
天然橡胶行业
- 天然橡胶主产国集中在东南亚，厄尔尼诺带来的干旱将对产量造成明显影响，从而推高全球价格。
- 历史数据显示，厄尔尼诺期间天然橡胶价格普遍上涨，预计2016年橡胶供需差将进一步扩大，为价格上涨提供动力。
- 推荐关注海南橡胶和中化国际，两者在天然橡胶产业链中占据重要地位。

厄尔尼诺与气候：
- 2016年夏季预计出现北旱南涝，冬季可能面临雾霾加剧和寒潮频发。
- 2015年12月的寒潮与厄尔尼诺现象密切相关，对农业和能源消费产生显著影响。
海绵城市建设：
- 我国海绵城市建设正在加速推进，预计到2020年城市建成区20%以上达标，2030年达80%以上。
- 海绵城市投资需求巨大，预计“十三五”期间年均投入超2000亿元，单位改造成本高于国外。
- 推荐关注聚光科技和东方园林，前者通过并购拓展产业链，后者具备全产业链服务能力。
天然橡胶市场：
- 东南亚国家（泰国、印尼、越南）是全球天然橡胶的主要生产国，占全球产量的77%。
- 厄尔尼诺期间，东南亚橡胶产量可能下降，导致全球供需差扩大，价格可能上涨。
- 推荐关注海南橡胶和中化国际，前者是国内最大橡胶生产商，后者通过收购Halcyon公司成为全球天胶新霸主。
雾霾治理与天然气：
- 暖冬气候有利于雾霾形成，冷冬则有助于雾霾消散。
- 天然气作为清洁能源，有助于减少污染物排放，是治理雾霾的重要途径。
- 推荐关注清新环境（超净排放技术领先者）和天然气相关企业（万鸿集团、国新能源、天壕环境）。

推荐关注标的：
- 海绵城市主题：聚光科技（300203）、东方园林（002310）
- 天然橡胶主题：海南橡胶（601118）、中化国际（600500）
- 雾霾治理主题：清新环境（002573）
- 天然气主题：万鸿集团、国新能源、天壕环境

本报告认为，厄尔尼诺现象将对多个环保和能源相关行业产生深远影响，建议投资者围绕海绵城市、天然橡胶、雾霾治理和天然气等主题进行布局。同时，报告对相关企业的投资价值进行了深入分析，提供了具体的投资建议。

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