20160411-国金证券-环保设备行业和石化行业2016年2季度联合报告：世纪强厄尔尼诺下的投资机会-围绕海绵城市，橡胶，天然气和雾霾主线_2mb

独家收集：环保设备行业和石化行业2016年2季度联合报告总结

核心内容概述

本报告围绕2016年第二季度的强厄尔尼诺现象，分析其对全球及我国气候的影响，以及由此带来的环保设备、天然气、橡胶等行业的投资机会。报告指出，厄尔尼诺现象不仅改变了全球气候格局，还对相关产业带来了显著的机遇，尤其在海绵城市、橡胶供应和雾霾治理方面。

主要观点

• 厄尔尼诺现象影响全球气候：厄尔尼诺现象可能导致夏季北旱南涝、冬季雾霾加重，并可能引发极端天气事件。
• 海绵城市成为应对旱涝的重要手段：随着厄尔尼诺带来的极端天气增多，海绵城市建设需求加大，成为政策支持的重点领域。
• 天然橡胶供应受厄尔尼诺影响：东南亚是全球主要天然橡胶生产地，厄尔尼诺带来的干旱可能显著影响橡胶产量，从而推动价格上涨。
• 天然气消费受厄尔尼诺影响：雾霾加剧促使“煤改气”政策推进，同时极端天气也可能增加天然气需求。
• 投资机会集中在几个主题：包括海绵城市、天然橡胶、雾霾治理和天然气，分别推荐了相关受益标的。

关键信息

厄尔尼诺对气候的影响

• 厄尔尼诺现象预计将持续6-12个月，影响我国夏季旱涝及冬季雾霾。
• 厄尔尼诺导致东南亚地区干旱，影响橡胶产量，预计全球天胶供需差将明显改善。
• 冬季雾霾加重，主要因为暖湿气候有利于气溶胶形成，同时冷空气活动减弱，不利于雾霾扩散。

海绵城市投资机会

• 海绵城市建设的推进为相关企业带来机遇，建议关注聚光科技和东方园林。
• 海绵城市建设涉及雨水渗透、调蓄、净化、利用和排放，有助于缓解极端气候对城市的影响。
• 海绵城市投资规模巨大，预计“十三五”期间投入将超过1.2-1.8万亿元。

天然橡胶市场分析

• 天然橡胶主要产自东南亚，厄尔尼诺可能造成干旱，影响产量，推动价格上涨。
• 历史数据显示，厄尔尼诺期间天然橡胶价格普遍上涨，如2002-2003年上涨89%，2009-2010年上涨62%。
• 2016年全球天然橡胶供需差预计扩大至-54万吨，有助于价格进一步上涨。

天然气产业受益分析

• 天然气作为清洁能源，有助于治理雾霾，且在极端天气下需求可能上升。
• 我国天然气消费增速在政策驱动下有望保持中高速，2016-2020年预计年均增长89%，2020-2030年年均增长4%。
• 天然气在环保政策推动下，其清洁优势将在价格机制改革中体现。

推荐投资标的

• 海绵城市：聚光科技（300203）、东方园林（002310）
• 天然橡胶：海南橡胶（601118）、中化国际（600500）
• 雾霾治理：清新环境（002573）
• 天然气：万鸿集团、国新能源、天壕环境

详细分析

厄尔尼诺现象

• 厄尔尼诺是全球气候的重要影响因素，通常持续6-8个月，但此次预计将持续24个月。
• 厄尔尼诺可能导致我国夏季北旱南涝，冬季雾霾加重，同时可能引发极端天气，如寒潮。
• 拉尼娜现象可能紧随厄尔尼诺，但其影响较弱，仍需关注。

海绵城市

• 厄尔尼诺带来的极端气候推动海绵城市建设，以减少城市水患和干旱。
• 海绵城市投资需求巨大，预计2020年全国海绵城市改造面积将达到20%以上，2030年达到80%以上。
• 海绵城市建设成本高于传统方式，但具备良好的环保效益。

天然橡胶

• 天然橡胶产量主要集中在东南亚，厄尔尼诺可能导致干旱，影响橡胶树生长。
• 2015年橡胶产量同比下降1%，供需差为-35万吨，预计2016年进一步扩大。
• 历史数据显示，厄尔尼诺期间天然橡胶价格显著上涨，此次可能成为新的涨价动力。

天然气

• 天然气在污染物排放上优于煤炭，有助于治理雾霾。
• 冬季寒潮可能推动天然气消费增长，预计2016年前两个月天然气消费量同比增长14%。
• 天然气需求预计保持中高速，2016-2020年年均增长89%，2020-2030年年均增长4%。

结论

本次强厄尔尼诺现象对全球气候和相关产业产生深远影响，建议投资者关注海绵城市、天然橡胶、雾霾治理和天然气四个主题，以获取投资机会。