20221223-格林期货-甲醇尿素期货周报_甲醇震荡下行_尿素宽幅震荡_15页_1mb

文档总结

核心内容

本报告主要分析了甲醇和尿素期货市场在2022年12月18日的行情走势，并对后续市场进行了预判。报告从宏观、能源、供需等多角度出发，结合市场数据和企业动态，为投资者提供了操作建议与风险提示。

主要观点

甲醇市场分析

• 宏观与能源环境：欧美高通胀叠加加息政策，地缘政治危机影响国际油价，短期化工煤价格企稳，但中长期面临下行风险。
• 供需状况：西南地区限气影响逐渐减弱，但内蒙古久泰等装置重启及新增产能预期使供应仍偏充裕。传统下游需求偏弱，且利润偏低，对甲醇价格支撑不足。
• 库存情况：产区库存连续四周下降，港口库存累库但绝对值仍偏低。
• 操作建议：MA2305合约维持逢高看空思路，上方压力位2590-2620，建议反弹沽空为主。

尿素市场分析

• 宏观与能源环境：海外尿素价格持续下跌，出口大幅回落，国内宏观情绪降温，疫情对终端消费产生影响。
• 供需状况：尿素日产小幅回升，供应压力有限，但工业需求预期转弱。农业对高价化肥接受度有限，多以观望为主。
• 库存情况：尿素企业库存降幅收窄，港口库存降至8月以来低位。
• 操作建议：UR2305合约建议前期低位多单逢高逐步止盈，谨慎区间操作为主，上方压力2520-2540，下方支撑2390-2410。

关键信息

甲醇多空逻辑

• 利多因素：
  • 西南地区限气接近尾声，国内供应压力有限。
  • 社会库存增速放缓，预售订单和西北企业签单量齐降，现实需求偏弱。
• 利空因素：
  • 2023年国内甲醇新增产能预计达287.5万吨，供应增量有望释放。
  • 传统下游利润偏低，需求支撑不足。
  • 进口量预计增加，港口或持续累库。

尿素多空逻辑

• 中性利多因素：
  • 尿素日产小幅回升，供应压力有限。
  • 尿素企业库存降幅收窄，工业需求预期转弱。
• 利空因素：
  • 海外尿素价格持续下跌，出口大幅回落。
  • 房地产低迷，农业对高价化肥接受有限。

风险提示

• 宏观情绪变化：疫情发展、房地产低迷、全球经济不确定性。
• 煤炭价格变化：化工煤价格波动可能影响甲醇和尿素成本。
• 海外尿素价格下跌：出口利润下降，影响国内尿素市场表现。

操作建议

• 甲醇：MA2305合约维持逢高看空，上方压力2590-2620，建议反弹沽空。
• 尿素：UR2305合约建议前期低位多单逢高止盈，谨慎区间操作，上方压力2520-2540，下方支撑2390-2410。

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