2024-09-26-港交所-北京建设_中期报告_2024_49页_1mb

报告摘要

公司资料
- 股份代号：925
- 执行董事：朱莹莹（主席）、萧健伟（副主席，2024年7月2日任命）、方斌（总经理）、许志刚、郑静富（首席财务官）
- 独立非执行董事：葛根祥（审核委员会主席）、陈进思（提名委员会主席）、李惠群（新任，2024年7月2日任命）
- 注册办事处：Bermuda
- 主要往来银行包括中信银行（国际）、中国光大银行、中国工商银行、恒丰银行、杭州银行
管理层讨论与分析（摘要）
- 业务转型：过去为重资产开发商，现转向轻资产供应链服务，聚焦中国食品供应链。出售重资产项目如物流仓库，改善现金流。
- 资产出售情况：
  - 高端普通仓库：通州、同安区、澄迈区项目已出售，收回资金约人民币8亿。
  - 冷链物流仓库：天津项目出租率下降至35.44%，收入减少。
  - 其他项目：嘉兴项目2024年1月出售，收回资金约人民币2.7亿元。
- 供应链业务进展：冷鏈仓库出租率下降，但供应链平台“冻品港”注册用户突破19万户。合作客户包括大连保税区、洋山自贸区等港口及物流公司。

财务摘要
- 2024年上半年：综合亏损约人民币84,839万元，2023年同期亏损约67,350万元，亏损收窄。
- 收入：2024年上半年收入约人民币489,178万元，较2023年同期减少约27,900万元。
- 核心亏损：主要来自貿易业务（减少约207,700万元）和利息支出（减少约92,060万元）。
详细分析
- 业务分部收入：
  - 高端仓库业务收入减少42.56%。
  - 贸易业务收入大幅下降，主要由于客户重组。
  - 商业物业收入微增，但出租率下降。
- 毛利率：从17.97%下降至19.78%，降至合理水平。
- 费用控制：行政开支和销售开支均有较大幅度下降，显示管理层的严格成本管控。
- 债务情况：借款总额约人民币89.69亿元，资本负债率为238.63%，处于高负债水平。

战略方向
- 继续推进供应链业务，目标在三年内实现轻资产平台，专注于冷链物流和食品供应链。
- 加强与中国中小企业合作，推动“一带一路”项目，拓展柬埔寨中柬经济特区等相关业务。
- 对成熟资产继续出售，加速资金回笼。
机遇与挑战
- 机遇：消费升级带动食材供应链需求增长，政府政策利好。
- 挑战：高负债及低出租率，现金流依然紧张，需谨慎推进新战略。