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塑料震荡上行研究报告总结

市场趋势

报告指出塑料市场呈现震荡上行态势，核心因素包括中东地缘风险降温导致的原油价格暴跌，以及供应端的变化。

供应分析

供应端，新增中化泉州HDPE和兰州石化全密度检修装置，导致塑料开工率下降至84%，处于中性水平。近期山东裕龙石化2#HDPE新厂投入但开工率略有降低。需求方面，PE下游开工率环比下降0.55个百分点至38.14%，农膜订单略有增加但包装膜需求下降，整体仍处于近年同期低位。受限于美国关税、乙烷进口和中东局势缓和，出口与上游供应压力增加。

需求状况

需求端，PE下游行业进入淡季，农膜原料库存减少，其他需求低迷，订单情况不佳，新增单跟进缓慢。天气因素如梅雨季节加剧下游观望情绪，库存压力大。

基本面跟踪

基本面上，供应收紧适度，但需求疲软，库存水平一般（石化库存中性），待检装置增加。需求表现为出口受阻、订单低迷和消费淡季，预计塑料价格在低位震荡。

期现行情

期货方面，塑料2509合约震荡上行，最低7237元/吨，最高7295元/吨，收盘7288元/吨，涨幅0.58%，持仓量减少。现货方面，PE现货多数下跌，价格波动-80至+20元/吨，LLDPE、LDPE和HDPE报价区间稳定，体现为逢高做空机会但下单缓慢。

总体战略

报告建议逢高做空，强调近期价格波动范围较大，受地缘政治和天气影响，建议投资者观望或逐步减仓。