2023-05-07-腾景数研-宏观周报_五一假期国内旅客出行恢复至疫情前水平_15页_967kb

腾景宏观产业高频模拟和预测周报总结

一、本期要点概述

• 五一假期带动出行与消费复苏：居民出行、餐饮、旅游、娱乐等需求旺盛，电影票房显著增长。
• 制造业PMI表现：制造业PMI持续下行，服务业PMI景气度高。
• 供给端：钢材市场低迷，钢厂开工持续下降；汽车零售逐步恢复。
• 需求端：消费仍偏弱，但总体有改善趋势；投资方面，房地产政策松绑，固定资产投资略有回暖。

二、主要发现与动态

1. 消费复苏改善

铁路运输

• 出行意愿恢复，五一假期城市地铁客运量环比稍降（一线城市整体下降12.2%），部分二线城市和三线城市环比明显改善。

影视娱乐

• 电影票房大幅增长，同比增速高达约510%。

2. 生产端情况

钢铁行业

• 钢材需求和工业生产环比回落，高炉开工率、产能利用率、盈利钢厂数量等指标均有下降，铁水产量减少。
• 一线重点工作继续放缓。

汽车制造

• 乘用车零售销量同比加速回升，汽车制造业零售情况持续回暖。

3. 房地产动态

政策动态

• 多地出台包括放松购房限制、实施补贴等，以支持刚性和改善性住房需求，提振市场信心。

市场表现

• 总体上行趋势中大小城市分化明显，一、二线城市恢复速度有所放缓，三线城市略有改善。
• 商品房销售面积有所下降，但同比增速依然显著。

4. 经济运行趋势

宏观经济

• GDP、工业增加值、服务业产出等震荡下行。
• 零售额实体店上行、投资持续回暖、出口回暖。

消费与投资

• 固定资产投资完成额先上行后下行，基建、房地产、制造业投资呈现分化趋势。
• 零售额在疫情影响后逐月恢复。

经济周期

• 价格方面出现结构性变化：CPI略降，PPI持续上行。

三、宏观经济运行仍处于调整与恢复阶段

• 需求端：消费尚未完全恢复至疫情前水平，部分城市仍有结构性差异。
• 供给端：工业产能利用率下降，螺纹钢、线材连续下降。
• 房地产：政策松绑效果有待观察。
• 财政金融：财政支出、M2波动下行，社融存量缓升，利率总体稳定，人民币汇率压稳。

四、未来展望

分析指出，即使当前经济数据企稳迹象初显，但仍低于潜在增长水平，复苏进程远未结束，外部金融风险和大宗波动等需要持续关注。