20241028-山西证券-宠物专题报告（二）_立足当下_着眼未来_如何看待我国宠物产业出海的差距和成长__39页_3mb

宠物食品出海现状与差距
对标欧美成熟市场，我国宠物食品产业在出口规模、均价和产品结构等方面仍存在较大差距。2023年，中国宠物食品出口量全球排名第七，但单价普遍高于美国、德国等主要出口国，主要依赖代工生产，高附加值主粮产品占比低。东南亚市场增速迅猛，但我国出口产品以低价零食为主。

四种出海模式

1. 代工出海：利用成本优势承接欧美代工订单，以宠物零食为主。
2. 资本出海：通过海外建厂、收购品牌规避贸易壁垒，提升全球化布局。
3. 渠道出海：借助跨境电商、社交媒体拓展渠道，提升品牌影响力。
4. 品牌出海：东南亚市场快速增长，中国品牌有望进军中高端市场。

品牌出海的关键特性

1. 挑战性：国际标准高、市场准入门槛、品牌竞争力不足。
2. 必然性：海外市场增长空间大，国内外竞争推动品牌出海。
3. 独特性：产品适应性强，高频消费赋予品牌复购优势。

投资建议
推荐供应链优势突出的中宠股份，以及路径领先、品牌拓展顺利的乖宝宠物，关注佩蒂股份和路斯股份。重点关注东南亚市场，具备较强产品力和品牌力的企业将受益。