20250701-国泰期货-LLDPE_短期震荡为主_3页_554kb

期货研究报告：LLDPE（线性低密度聚乙烯）

关键分析要点

一、价格及数据跟踪

• 昨日收盘价：7261元/吨，跌幅0.64%，成交量247,044吨，持仓减少85手。
• 价差与基差：09-01合约价差33元，基差-31元，价差缩小、基差走弱。
• 现货价格：华北7230元/吨，华东7300元/吨，华南7400元/吨，整体持稳，波动较小。

二、基本面分析

• 现货情况：市场弱稳整理，波幅20-50元/吨；月底贸易商持货报盘谨慎，工厂需求一般，成交以商谈为主。
• 宏观与区域因素：伊朗与以色列冲突缓和，去库存化溢价被部分回吐；PE进口风险释放压制价格。
• 供需关系：供应端装置新增产能205万吨（2025年），7月检修量环比减少，供应压力增大；需求端进入传统淡季，订单低迷，下游开工率普遍偏低，仅阶段性补库。

三、未来展望与关注点

• 短期观点：基本面承压，宏观利空预期（如地缘冲突再度升级），库存下降提供支撑，或震荡运行。
• 核心驱动因素：
  1. 价差变化：关注HDPE与LLDPE（LDPE）价差及LDPE-EVA之间的联动，或存在需求切换。
  2. 装置变动：若全密度装置持续转产HDPE，可能会缓解LLDPE供应压力。
  3. 社会库存和产能建设：库存下降提供短期支撑，新增产能释放形成压力。

四、趋势强度

• LLDPE趋势强度：0（中性）

#### 免责条款摘要（因内容较长，仅摘录重点）  
1. 本报告仅供给专业投资者参考，不构成具体投资建议。  
2. 未来市场表现受多种因素影响，过往业绩不预示未来结果。  
3. 分析师声明：分析师具备专业资质，力求客观，不对个人用户推荐或作为投资决策依据。