20251228-金元证券-低空经济周报（第五十二周）_低空经济及其核心产业统计分类_试行_印发_广东多方位组合拳发力低空经济_13页_509kb

低空经济专题研究总结（2025年12月28日）

核心内容概览

低空经济作为国家战略性新兴产业，正迎来政策与市场双重推动。2025年12月，发改委低空司印发《低空经济及其核心产业统计分类（试行）》，明确产业边界，为统计分析和政策制定提供依据。广东省在低空经济领域持续发力，发布多项政策与平台，推动产业标准化、人才培育和管理体系建设。同时，多家重点企业在技术突破和产品应用方面取得进展，为低空经济的发展注入新动能。

主要观点

• 行业前景广阔：低空经济是新质生产力的重要组成部分，其发展将对交通、物流、农业、测绘等多个领域产生深远影响。
• 政策支持显著：新修订《民用航空法》将于2026年7月1日起施行，为低空经济发展提供制度保障。广东省发布“低空金融十二条”、人才培育平台及地方标准，进一步推动低空产业规范化与规模化。
• 技术突破频现：东安动力、华依科技、纳睿雷达等企业取得关键技术研发进展，为低空载具提供动力、导航、雷达等核心支撑。
• 应用场景拓展：京东物流与顺丰物流的无人机已在多个城市实现常态化运营，应用于医疗、农业、物流等多个场景，展现低空经济的广泛应用潜力。

关键信息

板块行情回顾

• 指数表现：本周低空经济指数上涨5.61%，相对沪深300的涨幅为3.66%。
• 成交额与估值：日均成交额达829.0亿元，市盈率（TTM）为129.59倍，估值维持高位。
• 资金流向：主力资金净流出7.70亿元，显示市场短期情绪偏谨慎。

行业动态

1. 《低空经济及其核心产业统计分类（试行）》印发：明确产业范畴，为统计分析和政策制定提供依据。
2. 广东低空金融“十二条”发布：鼓励银行、保险机构开发全生命周期金融产品，支持企业挂牌上市和并购贷款试点。
3. 低空经济人才培育平台上线：全国首个省级低空经济人才服务枢纽，采用“1+2+5”服务模式，解决人才供需错配问题。
4. 低空飞行综合管理平台发布：具备空中交通管理、联合监管、安全防控、用户服务等功能，实现跨区域飞行服务保障。
5. 广州低空飞行综合管理平台启用：作为城市低空飞行“神经中枢”，实现空域动态管理与飞行活动实时监控。
6. 广东省发布4项地方标准：覆盖海岛物流、农业植保、测绘工程等应用，形成“海陆空”全场景标准矩阵。
7. 京东物流无人机进入常态化测试运营：开通近50条航线，应用于医疗、生鲜、城乡配送等领域，实现高效物流服务。
8. 顺丰方舟ARK80物流无人机获TC认证：具备高载重、长航程、高安全性能，适用于复杂环境下的低空作业。

政策动态

1. 新修订《民用航空法》将于2026年7月1日起施行：加强对无人驾驶航空器的管理，明确适航许可与产品识别码制度，为低空经济发展提供制度支持。
2. 深圳市监局发布《低空经济商业秘密保护工作指引》：旨在规范商业秘密保护，推动产业健康高质量发展。

重点公司动态

1. 东安动力：R05E高功率转子发动机点火成功，填补国产低空载具动力空白，与小鹏汇天等企业开展合作。
2. 华依科技：子公司IMU 8606模组成功搭载于飞行汽车，提供精准导航与稳定飞行支持。
3. 纳睿雷达：发布Ku波段宽带双极化阵列雷达，实现低小慢目标与低空微气象一体化探测，已应用于“十五运”低空安防，并与广东低空经济公司、广东移动签署战略合作协议。

风险提示

• 低空空域开放不及预期；
• 电池、电驱技术发展不及预期；
• 下游应用场景开拓、民众需求不及预期；
• 产业发展进程不及预期；
• 市场竞争激烈程度超出预期。

投资评级说明

• 行业评级：增持（维持），预计未来6个月内行业指数将超越大盘。
• 个股评级：
  • 买入：股票价格在未来6个月内超越大盘15%以上；
  • 增持：股票价格在未来6个月内相对大盘变动幅度为5%~15%；
  • 中性：股票价格在未来6个月内相对大盘变动幅度为-5%~5%；
  • 减持：股票价格在未来6个月内相对大盘变动幅度为-5%~ -15%。

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