20181216-招商证券-传媒行业点评报告_关于电影局最新发布_意见_的解读_鼓励中西部影院建设_释放行业积极信号_2页_376kb

报告摘要

国家电影局于2018年12月16日发布《关于加快电影院建设促进电影市场繁荣发展的意见》（国影发〔2018〕4号文件），旨在推动电影市场整体发展，尤其是中西部地区影院建设与行业市场化运行。该文件释放出积极信号，为电影行业提供了政策支持与发展方向。

促进影院建设与升级
- 鼓励企业投资建设电影院，支持中西部地区县城新建或改扩建影院，资助额度为每家新建/改扩建影院不超过30万元，改扩建不超过20万元。
- 对大中城市影院提质升级给予资助，安装巨幕系统、激光放映机等先进设备，资助金额不超过设备采购支出的20%，每家影院不超过50万元。
- 银幕数预计在2020年达到8万块以上，年化增速约16%，与城镇化和人口分布更匹配。
鼓励院线并购与整合
- 支持电影院线公司依法依规进行并购重组和跨地区、跨所有制整合，推动行业规模化、集约化发展。
- 政策对院线行业有利有弊，一方面可能影响市场出清速度，另一方面鼓励大型院线公司通过资本手段扩张。
推动市场化运营
- 鼓励运营管理能力强的院线公司发展，允许符合条件的公司成立电影院线（控股院线数量不少于50家或银幕数不少于300块，上年度票房收入不低于5亿元）。
- 实施电影院线年检制度，完善奖惩和退出机制，开展星级评定工作，未来可能影响影院定价。
支持特色院线发展
- 政策支持主旋律影片放映的“人民院线”和艺术影片放映的“放映联盟”，同时鼓励校园院线等特色院线发展。
- 将制定点播影院和院线的技术标准与业务规则，拓展电影放映创新业务。

行业数据：
- 上证指数：2594
- 行业股票家数：116只
- 行业总市值：10770亿元
- 行业流通市值：7162亿元
- 行业占比：3.3%（股票家数） / 2.4%（总市值） / 2.0%（流通市值）
行业表现：
- 绝对表现：过去1个月、6个月、12个月分别下跌3.0%、24.8%、37.5%
- 相对表现：过去1个月、6个月、12个月分别下跌1.8%、8.7%、16.2%
受益标的：
- 电影内容制作方：万达电影、中国电影、光线传媒、欢喜传媒（港股）、华谊兄弟、北京文化等。
- 院线方：万达电影、横店影视、中国电影、上海电影、金逸影视、幸福蓝海等。

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