20250725-瑞达期货-红枣市场周报_新作产量暂难验证_红枣震荡运行_18页_1mb

红枣市场周度总结（2025.07.25）

一、行情回顾与展望

本周郑枣主力合约价格震荡略涨，周度涨幅0.92%。分析师指出，新季红枣产量虽预期在56-62万吨，较2022年下降5%-10%，较2024年下降20%-25%，但由于旧库存消 化缓慢、陈果库存偏高，市场处于产量可能减产而库存积压的博弈中，操作上建议短 期暂时观望，关注天气和消费端变化。

二、供需分析

供应端

• 上周36家样本点总库存10090吨，环比减少2.23%，但同比仍高。
• 新季红枣产量预期大幅减产，新疆地区仍有高温天气，二茬果情况仍待观察。
• 当前陈果库存偏高，新作产量降幅或分歧加大，导致价格波动反复。

需求端

• 夏季时令水果上市，红枣需求进入淡季，传导至终端消费疲软。
• 出口需求不振，6月份红枣出口环比下降20.82%，长期需求端承压。
• 内销市场也未见明显改善信号。

三、技术面与交易提示

期现市场数据

• 期货主力合约净持仓空头22674手，显示空方力量较强；
• 当前仓单量和有效预报数据未披露，但从基差看，现货与期货呈期价贴水（-635元/吨）。

交易关注点

1. 新疆地区天气对花果发育影响；
2. 新季红枣产量变动是否超出预期；
3. 季节性消费淡旺季切换可能带来的需求拐点。

四、期权与关联市场表现

期权市场

• 当前平值期权隐含波动率上升，反映市场对价格波动加深预期，可能与产量分歧及库存滞销有关。

期股关联

• 主力红枣公司好想你市盈率数据无异常波动信号，但需等待进一步的数据支撑。

总体上，红枣市场正处于产量周期矛盾的关键节点，未来价格波动性预期增大，短期建议保持谨慎观望。