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中州国际港股晨报总结 (2024年4月25日)

市场判断与回顾

1. 恒指表现
   恒生指数近期反复回升，于2024年4月25日收报17,201点，全日升幅达221%，成交额1,296亿港元。国企指数及恒生科技指数亦录得显著升幅。银行股整体财务表现平稳，不良贷款率下降。

2. 外围市场
   美联储维持利率不变，预计未来可能减息，但美国通胀数据高于预期。中国政策方面，货币政策维持稳定。地缘政治风险（中东、俄乌局势）与全球央行紧缩政策对市场情绪有所影响。

资产配置与ETF动态

• 原油市场：油价因美国原油库存减幅较大而跌幅收窄，但国际局势紧张导致波动。
• 活跃ETF：中州国际追踪数据表明，石油相关ETF需关注库存变化。多只ETF表现良好，市场核心资产调整。

模拟投资组合

针对港股与美股分别提供精选10只股票的模拟组合，注重行业分散、风险分散，组合中股票兼具增长性、防御性和稳定派息特性，降低波幅风险。

公司评级与个股分析

• 工商银行(1398HK)
  2023年营业收入同比下降，不良贷款率下降，核心资本充足率高。当前市账率处于低位，股息收益率约8.2%，具投资吸引力。
• 其他公司未评级，但指出部分美元债表现波动，需结合经济形势调整投资策略。

高收益美元债概况

工业、科技及房地产板块表现分化；投资级整体波动较小，民营企业如金地、新城公告利好；而高收益债券市场整体轻微走高，注意利率与企业债务风险。

打新与新股信息

披露4月及5月新股时间表与动态，建议关注圆心科技、盛禾生物等热门行业，富资料显示部分股票超购倍数较大。

免责声明与披露

• 分析师不为投资建议，客户应自行评估风险。
• 中州国际为部分上市公司提供财务顾问或承销服务，分析师独立性不受影响。
• 投资涉及风险，子公司投资产品可能无抵押，投资者应谨慎。