【市值风云】“资源为王”，A股首个钼玩家业绩起飞！手握两座大型矿山，累计分红90亿，分红率超75_，还有谁_21页_1mb

金钼股份（601958SH）作为A股首个钼行业上市公司，凭借资源优势和行业地位实现业绩爆发。公司成立于2007年，由金钼集团主导组建，目前金钼集团持股72.02%，为实际控制人。其核心资产包括金堆城钼矿（亚洲第一、世界第三）和东沟钼矿（国家级绿色矿山），合计钼金属储量约575万吨，占全球前五。两矿平均品位分别为0.12%和0.083%，资源条件优越。

钼作为“战略稀有小金属”，供需格局支撑其高价值。需求端受益于国内制造业升级、钢铁行业向特种钢转型及新能源领域应用扩张。国内特殊钢产量占比仅为15%（对比发达国家55%以上），进口特钢附加值显著高于出口，推动钼需求增长。新兴需求方面，薄膜光伏电池需钼溅射靶材，2022年全球薄膜太阳能产量达92GW，带动钼需求持续上升。供给端，中国钼储量占全球40%，2023年产量居世界首位，但近三年全球钼供应总量下降，叠加各国控制开采，形成供需缺口。

公司具备完整的产业链布局，从采矿选矿到冶炼加工、化工产品及金属深加工，覆盖钼炉料、钼化工、钼金属三大系列。2023年钼产品营收占比达95%，其中钼炉料贡献70.76亿元营收，毛利率达51.09%。依托高品位矿产和先进加工技术，金钼股份产品远销欧美、非洲等地，成为全球钼市场主要供应商。

财报显示，2023年金钼股份营收同比增长21%至1153亿元，归母净利润大增132.19%至31亿元，主要受益于钼价上涨（2023年毛利率47.96%，较2018年提升近30个百分点）。同时，公司现金流充裕，2023年末自由现金流达70亿元，现金及大额存单65亿元，资产负债率仅10.6%。自2014年上市以来累计分红90.45亿元，分红率超75%，超过IPO募资额。

值得注意的是，控股股东金钼集团自2018年累计减持81.2亿元，反映资本回报预期。未来，参股的沙坪沟钼矿（紫金矿业持股84%）及季德钼矿预计于2026年后释放产能，进一步增强行业话语权。尽管公司资源布局较同业（如洛阳钼业、中国中铁）单一，但高品级钼矿和一体化加工能力仍形成显著竞争优势。