工业硅期货月报：工业硅期价震荡上涨，现货价格表现坚挺-20231017-金石期货-28页_936kb

工业硅期货月报总结

核心内容

9月份工业硅期货价格震荡上涨，现货价格表现坚挺，市场整体呈现先扬后抑的走势。在宏观层面，国内制造业PMI回升至扩张区间，CPI由涨转平，PPI环比上涨，显示经济逐步复苏。美国CPI同比上涨3.7%，PPI同比上涨2.2%，通胀依然顽固，美联储面临的挑战加剧。

主要观点

宏观经济形势

• 国内PMI：9月制造业PMI为50.2%，较上月上升0.5个百分点，重返扩张区间。
• 国内CPI：9月CPI同比由涨转平，环比上涨0.2%，显示消费市场持续恢复。
• 国内PPI：9月PPI同比下降2.5%，环比上涨0.4%，工业生产者价格整体承压。
• 美国CPI：9月CPI同比上涨3.7%，环比增长0.4%，同比涨幅与8月持平，显示通胀压力依然存在。
• 美国PPI：9月PPI同比上涨2.2%，连续第三个月超预期上涨，为2023年4月以来最大增幅。
• 美国非农就业：9月新增就业33.6万人，为2023年1月以来最大增幅，劳动市场表现强劲。

期货与现货价格走势

• 工业硅期货：9月主力合约收涨3.10%，价格区间在13590元/吨至15095元/吨之间，周均价14395元/吨。
• 工业硅现货：9月现货价格持续上涨，华东地区5530通氧报价15400元/吨，不通氧报价14850元/吨，4210报价16100元/吨。
• 基差走势：S11及S12合约基差震荡上行，现货涨幅大于期货，显示市场情绪偏强。

供需面分析

• 工业硅产量：9月预计产量354.04万吨，环比增加11%，同比增幅10.2%。
• 工业硅出口：9月出口量4.33万吨，环比减少9%，同比减少23%，累计出口量同比减少19%。
• 工业硅社会库存：9月社会库存上升至214.67万吨，为历史同期最高，去库压力较大。
• 工业硅实际消费：预计年实际消费量与表观消费量均有所上升，市场氛围转暖。

成本端分析

• 精煤价格：9月新疆精煤价格1875元/吨，环比上涨125元/吨；宁夏精煤价格1975元/吨，环比上涨345元/吨。
• 木片价格：9月木片价格维持在550元/吨，持稳运行。
• 木炭价格：9月木炭价格3100元/吨，环比上涨300元/吨。
• 电极价格：碳电极价格10000元/吨，环比上涨200元/吨；石墨电极价格18100元/吨，环比上涨600元/吨。
• 硅石价格：主产区硅石价格持稳运行，新疆500元/吨，云南435元/吨，湖北462.5元/吨，江西4445元/吨，广西440元/吨。

关键信息

供需情况

• 供应端总体呈增加态势，南北产区开工率高，供应稳定。
• 下游采购能力较弱，部分型号货物紧缺，现货价格出现松动迹象。
• 有机硅价格偏强震荡，但下游按需备货，交投清淡，后期存看跌预期。
• 多晶硅价格持稳，产量创新高，但采购谨慎。
• 铝合金价格总体稳定，下游观望心态延续，市场交投氛围冷清。

行情展望

• 宏观层面，美国通胀顽固，美联储加息预期增强，市场不确定性上升。
• 工业硅现货价格出现松动，对期价支撑减弱。
• 交易所仓单持续增加，对期货价格形成压力。
• 短期内工业硅期货盘面承压，需关注基本面变化与宏观政策动向。

数据来源

• 数据来源：wind、金石期货研究所

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，准确性及完整性无法保证。
• 报告观点不代表金石期货公司立场，仅供参考。
• 未经允许，不得以任何形式传送、复印或派发报告内容。

金石期货信息

• 金石期货公众号：金石期货公众号
• 金石期货投资咨询部公众号：金石期货投资咨询部公众号