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招商期货锰硅纯数据报告总结（2021年3月25日）

核心内容概述

本报告为招商期货发布的锰硅纯数据日报，涵盖锰矿、焦炭、现货价格、期货收盘价、库存、开工及产量等关键数据。报告提供了各地区锰矿价格、库存变动、运费情况以及锰硅相关市场的价格走势和利润变化，旨在为投资者提供市场基本面分析和投资决策参考。

主要观点

1. 锰矿价格与库存

• 南非（South32）半碳酸块：Mn37.5%，美元/吨度为4.80，价格未更新。
• 澳洲（South32）块矿：Mn45.5-46%，美元/吨度为5.53，价格未更新。
• 南非矿（Mn38块）：天津港价格为34.00元/吨度，钦州港为36.50元/吨度，价格周环比下跌1.00元/吨度。
• 澳矿（Mn46块）：天津港价格为39.00元/吨度，钦州港为42.00元/吨度，价格周环比下跌1.00元/吨度。
• 锰矿库存：港口合计库存为632.20万吨，周环比减少8.30万吨，月环比减少39.50万吨。
  • 天津港库存为497.00万吨，周环比减少6.20万吨。
  • 钦州港库存为120.20万吨，周环比减少2.10万吨。
• 南非至中国运费：海岬型为16.50美元/吨，周环比上涨1.00美元/吨。

2. 现货价格与边际利润

• 内蒙报价（不含运费）：6,950元/吨，周环比下跌125元/吨。
• 宁夏报价（不含运费）：6,850元/吨，周环比下跌275元/吨。
• 广西报价（不含运费）：6,950元/吨，周环比下跌125元/吨。
• 南北价差：广西-内蒙价差为-25元/吨。
• 边际利润：
  • 内蒙：1,247元/吨，周环比下跌49元/吨。
  • 宁夏：1,248元/吨，周环比下跌145元/吨。
  • 广西：478元/吨，周环比下跌41元/吨。

3. 期货收盘价与价差

• SM01：6,930元/吨，周环比上涨86元/吨。
• SM05：6,942元/吨，周环比上涨108元/吨。
• SM09：6,982元/吨，周环比上涨80元/吨。
• 价差：
  • 进口利润（南非38%）：天津港为-0.59元/吨，周环比无变化。
  • 品种价差（澳块46%-南非块38%）：天津港为-1.78元/吨，周环比上涨0.17元/吨。
  • 港口价差（南非块38%）：钦州港-天津港为2.50元/吨，周环比上涨0.50元/吨。
• 月差：
  • SM01-SM05：-12元/吨，周环比下跌22元/吨。
  • SM05-SM09：-40元/吨，周环比上涨28元/吨。
  • SM09-SM01：52元/吨，周环比下跌6元/吨。

4. 库存与开工率

• 仓单数量：锰硅为9,015手，周环比减少178手。
• 有效预报：锰硅总计为6,242手，周环比减少574手。
• 注册仓单+有效预报：总计为15,257手，周环比减少178手。
• 开工率：
  • 独立硅锰企业：全国121家，周环比为62.56%，变动0.63%。
  • 钢厂高炉开工率：全国247家，周环比为79.69%，变动-0.65%。
• 产量：
  • 独立硅锰企业：全国121家，周产量为20.81万吨，变动0.05%。
  • 钢厂高炉产量：全国247家，周产量为0.30万吨，变动-4.29%。

关键信息

• 价格走势：整体锰矿价格呈现下跌趋势，南非和澳洲矿价均有周环比下降。
• 库存变化：港口库存持续减少，显示市场供应紧张。
• 运费变动：南非至中国运费周环比上涨，可能对进口成本产生影响。
• 期货市场：SM01、SM05、SM09合约价格均有所上涨，但价差变化较为复杂。
• 开工与产量：硅锰企业开工率略有回升，但钢厂高炉开工率下降，产量减少。

研究员简介

• 杨依纯：招商期货合金研究员，专注于锰硅上下游产业链分析，注重基本面研究，具有期货从业资格（F3066708）。
• 邓文哲：招商期货钢矿研究员，持有FRM证书，英国格拉斯哥大学投资基金管理硕士，具备期货从业资格（Z0014624）和投资咨询资格，擅长基本面分析与逻辑推理，专注基本面驱动的套利交易策略。

重要声明

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