20241229-东方证券-造纸轻工行业地产后周期产业链数据每周速递_2024年11月家具_家电零售额同比均有增长_13页_553kb

造纸轻工行业周报总结

本周地产后周期板块表现分化。沪深300指数上涨136%，白色家电和黑色家电板块分别上涨220%和191%，跑赢大盘084pct和055pct；其他板块如家具、小家电等多数跑输大盘，跌幅显著。

内销数据显示，2024年11月家具零售额190亿元，当月同比增长105%，累计同比增长29%；家电零售额1200亿元，当月同比增长222%，累计同比增长96%。上游原材料价格波动明显：家具上游TDI和MDI价格本周分别下跌0.1%和0.4%，金属类原材料铜和铝价格分别下跌14%和26%，塑料类ABS价格下跌0.3%，PC价格上涨0.6%。

国内地产需求方面，新发商品房成交面积本周环比增长119%，但累计同比下跌25.2%；二手房成交面积本周环比下降20%，累计同比增长8%。月度数据显示，11月全国住宅销售面积当月同比增长42%，但累计同比下降160%；二手房交易量累计同比增长45%。

出口数据表明，2024年11月我国家电出口额同比增长101%，家具出口额同比下降27%。厨小电产品如电热咖啡机、多士炉出口增长显著，增幅达44%和19%，而电炒锅和电烤箱出口下降。

投资建议聚焦两大主线：一是清洁电器板块，推荐外销强劲、内销市占率提升的石头科技和科沃斯；二是业绩稳健、分红高的龙头股，重点推荐苏泊尔、欧派家居、索菲亚和志邦家居，关注顾家家居和慕思股份。

风险提示包括地产销售和竣工不及预期，可能影响后周期行业订单；原材料价格大幅上涨风险，可能挤压企业利润。

本报告分析期内销、出口及投资机会，强调整合市场数据以指导决策。