20240306-中邮证券-学习2024年政府工作报告_强化提质增效_稳住合理增长_13页_496kb

• 研究报告基于《美通胀信号不明确，“外卷”需求加大》-20240304，宏观研究强化提质增效，稳住合理增长-学习2024年政府工作报告。

• 核心观点

  • 2024年政府工作报告定调积极进取，关键目标与预期基本相符。
  • 宏观政策符合预期，财政加大调控力度，新增1万亿超长期国债。
  • 十大重点任务部署务实，关注传统设备更新改造、氢能、数字经济等创新方向。

• 风险提示

  • 全球经济增长动能超预期放缓；中美贸易摩擦超预期加剧；海外地缘政治冲突加剧。

目录

1. 关键目标：与预期基本相符，机遇与压力并存
2. 政策延续：中央经济工作会议精神基调
3. 消费：打通内循环
4. 投资：推动制造业投资回升
5. 创新：新质生产力引领，建设现代化产业体系
6. 风险：统筹稳增长与防风险，基调未变

1. 关键目标：与预期基本相符，机遇与压力并存

• GDP增速目标5%左右，与市场预期上限持平，压力较大。
• 进出口目标不再设置具体数量目标，转向质量提升。
• 单位国内生产总值能耗25%降幅按“十四五”规划考核，不碍GDP增长。

2. 政策延续：中央经济工作会议精神基调

• 财政政策：适度加力、提质增效，赤字率为3%。
• 货币政策：灵活适度、精准有效，避免资金空转。
• 强调政策协调一致性，增强资本市场内在稳定性。

3. 消费：打通内循环

• 稳就业促增长，夯实消费基础。
• 优化产品供给，发展银发经济、家政服务、教育产业。
• 提升居民保障水平，落实医保补贴和养老金补贴。

4. 投资：推动制造业投资回升

• 基建投资：总体平稳，通过国债和专项债拉动。
• 房地产投资：逐步企稳，政策优化，保障性住房增加。
• 制造业投资：鼓励设备更新和技术改造，预计增速回升。

5. 创新：新质生产力引领，建设现代化产业体系

• 聚焦产业链供应链优化，传统产业高端化、智能化、绿色化转型。
• 发展氢能、卫星互联网、量子技术、数字经济等新兴产业和未来产业。

6. 风险：统筹稳增长与防风险，基调未变

• 风险提示：全球经济增长放缓、中美贸易摩擦、地缘政治冲突。
• 强调风险化解，尤其房地产、地方债务及中小银行风险防范。
• 保持宏观政策稳字当头，稳中求进。