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胶版印刷纸市场分析总结（2025年06月04日）

核心内容概述

本报告分析了2025年6月3日胶版印刷纸市场的行情，重点跟踪了山东与广东两个主要区域的现货价格及成本利润情况。整体来看，市场呈现震荡偏弱的趋势，价格波动较小，市场交投不活跃，观望情绪浓厚。

市场价格分析

现货市场

• 山东市场

  • 高白双胶纸：主流意向成交价格在5000-5200元/吨，部分本白双胶纸价格在4700-5000元/吨区间。

  • 具体纸种价格：

    • 70g天阳：4950元/吨（持平）
    • 70g晨鸣云镜：5150元/吨（持平）
    • 70g华夏太阳：5200元/吨（持平）

  • 部分价格较上一工作日下调，小厂货源价格稍低。

  • 纸厂开工率变化不大，部分成交价格存在商谈空间。

  • 经销商积极出货，但主要以消耗库存为主。

  • 下游印厂以刚需采买为主，市场交投不旺。

• 广东市场

  • 高白双胶纸：主流意向成交价格为5000-5200元/吨。
  • 具体纸种价格：
    • 70g天阳：4950元/吨（持平）
    • 70g晨鸣云豹：5100元/吨（持平）
    • 70g华夏太阳：5150元/吨（持平）
    • 70g蓝叶：5000-5100元/吨（持平）
  • 本白双胶纸主流意向成交价格在4900-5000元/吨，主要为70g天阳卷筒货源。
  • 月初纸厂报盘基本持稳，个别有所松动。
  • 经销商稳价出货为主，额外建库意愿偏低。
  • 下游询单偏刚需，市场整体交投清淡。

成本利润分析

税前成本利润

• 含税收入：5163元/吨（持平）
• 含税成本：5085元/吨（环比下降1元/吨）
• 税前毛利：78元/吨（环比上升2元/吨）

税后成本利润

• 不含税收入：4569元/吨（持平）
• 不含税成本：4672元/吨（环比下降1元/吨）
• 税后毛利：-104元/吨（环比上升1元/吨）

整体来看，税前毛利略有改善，但税后仍处于亏损状态，显示行业盈利能力仍承压。

趋势强度

• 双胶纸趋势强度：-1
  • 表示市场整体偏弱，但未达最看空（-2）的程度。

主要观点

1. 价格稳定：山东与广东市场多数纸种价格持平，部分价格小幅下调，市场整体价格波动较小。
2. 交投清淡：下游印厂采购以刚需为主，市场活跃度较低，交投不旺。
3. 经销商行为：经销商以稳价出货为主，建库意愿不强，市场观望情绪浓厚。
4. 盈利能力承压：尽管税前毛利略有上升，但税后仍为负值，显示行业仍面临成本压力。
5. 趋势偏弱：市场趋势强度为-1，表明整体偏弱，但尚未出现明显下跌趋势。

关键信息

• 市场区域：山东与广东为主要跟踪区域。
• 纸种：70g天阳、晨鸣云镜、华夏太阳、晨鸣云豹、蓝叶等。
• 价格区间：高白双胶纸主流价格在5000-5200元/吨，本白双胶纸价格在4700-5000元/吨。
• 趋势判断：震荡偏弱，市场情绪偏谨慎。
• 数据来源：卓创资讯、国泰君安期货研究。

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 市场价格波动较大，过往表现不预示未来走势。
• 投资者应根据自身风险承受能力独立判断，谨慎操作。
• 报告内容可能根据市场变化进行调整，不保证信息的实时性与准确性。

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