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胶版印刷纸市场总结（2025年05月29日）

核心内容

本报告分析了2025年5月28日胶版印刷纸市场的基本面及趋势，指出整体市场呈现震荡偏弱的态势。报告主要聚焦于山东市场和广东市场的现货价格、成本利润变化以及行业动态。

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市场价格分析

山东市场

• 高白双胶纸主流意向成交价格为 5000-5200元/吨，部分本白双胶纸价格在 4700-5000元/吨 区间。
• 价格较上一工作日持平。
• 部分小厂货源价格稍低，但整体市场交投不旺。

广东市场

• 高白双胶纸主流意向成交价格为 5000-5200元/吨，其中：
  • 云豹为 5100元/吨
  • 华夏太阳为 5100-5200元/吨
  • 印爽为 5100元/吨
  • 蓝叶为 5000-5100元/吨
• 本白双胶纸主流意向成交价格为 4900-5000元/吨，主要为 70g天阳卷筒货源。
• 价格较上一工作日持平。
• 部分纸厂发布涨价函，但市场整体观望情绪浓厚。

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成本与利润分析

税前成本利润

• 含税收入：5163元/吨（与上一工作日持平）
• 含税成本：5083元/吨（较上一工作日下降2元/吨）
• 税前毛利：80元/吨（较上一工作日上升3元/吨）

税后成本利润

• 不含税收入：4569元/吨（与上一工作日持平）
• 不含税成本：4671元/吨（较上一工作日下降2元/吨）
• 税后毛利：-102元/吨（较上一工作日上升2元/吨）

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趋势强度

• 双胶纸趋势强度：-1
• 趋势强度解释：
  • -2：最看空
  • -1：偏弱
  • 0：中性
  • 1：偏强
  • 2：最看多
• 当前市场趋势偏弱，表明短期内价格可能继续承压。

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主要观点

• 当前胶版印刷纸市场价格稳定，但交投氛围偏弱，表明市场需求有限。
• 山东与广东市场价格基本持平，部分小厂价格较低，反映出市场供需关系较为平衡。
• 部分纸厂发布涨价函，但经销商和下游印厂采购意愿不强，市场整体仍以观望为主。
• 成本端略有下降，但税后利润仍为负，说明整体盈利能力不足。
• 趋势偏弱表明市场短期内缺乏明显上涨动力，需关注后续政策、需求变化及成本波动。

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关键信息

• 市场区域：山东、广东
• 纸种：高白双胶纸、本白双胶纸
• 价格区间：5000-5200元/吨（高白双胶纸）
• 成本变化：含税成本下降2元/吨，税后毛利上升2元/吨
• 趋势强度：-1（偏弱）
• 市场情绪：观望为主，交投不旺

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风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，非国泰君安期货客户请勿阅读或接收。
• 报告内容不构成投资建议，投资者应自行评估风险。
• 市场价格可能因多种因素波动，过往表现不预示未来走势。
• 报告信息来源为公开资料，准确性、完整性无法保证。

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