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塑料产业日报分析 (2025-12-11)

价格与成交量

• 聚乙烯（PE）期货主力合约LLDPE主力价格为6580元/吨，环比下跌0.43%。
• 成交量为295,211手，环比上升5,557手；持仓量为451,436手，环比上升184,424手。
• 小计差（1-5月合约价格差）为-24点，环比上升14点。

库存与供需变化

• 生产企业样本库存在量为47.06万吨，环比上升3.78万吨；社会样本仓库库存为45.65万吨，环比下降2.98万吨。
• 产量：12月5日至11日聚乙烯产量总计68.16万吨，环比增长约0.07%。
• 开工率：PE石化全国开工率84.05%，环比下降0.46%：
  • 包装膜开工率（周度数据）环比下降0.48%；
  • 农膜开工率（周度数据）环比无变化；
  • 管材开工率环比下降0.48%；
  • PE包装膜开工率及农膜开工率环比均下降0.6%。
• 利润：油制LLDPE利润环比下降55.43元至-401.57元/吨，煤制LLDPE利润环比上升34.86元至-202.57元/吨。

其他市场指标

• 成交及期货持仓：期货前20名净买单量环比下降71,144手。
• 成本结构：油制LLDPE成本环比下降0.10%至7166元/吨。
• 波动率：20日与40日历史波动率分别为11.28%和10.07%，环比分别变动-0.16%和+0.01%。
• 期权市场：平值看跌期权及看涨期权的隐含波动率数据未列出。

美元计价原料

• 新加坡FOB石脑油中间价格为59.58美元/吨，环比下降0.39%。
• 日本CFR石脑油中间价格为559.5美元/吨，环比下降3.5%。

近期展望与核心观点

• 期货市场：L2601合约震荡偏弱，LLDPE供应宽松、需求走弱，预计塑料盘面“偏弱震荡”。
• 宏观经济：美联储降息25基点，地缘局势存不确定性，国际油价收涨。
• 合约切换：PE主力合约即将切换至L2605，预计日度价格区间为6500-6600元/吨附近。
• 库存与需求：厂库、社库走势分化，总库存压力不大，但农膜需求季节性转弱，下游需求跟进有限。