20211125-天风证券-纺织服装-海外巡礼系列_Allbirds_舒适环保_天然材质打造鞋服消费新理念_28页_2mb

Allbirds 公司总结

核心内容概述

Allbirds 是一家主打可持续发展理念的全球生活方式鞋服品牌，专注于使用天然环保材料打造舒适、高性能的产品。公司自2015年成立以来，迅速发展，截至2021年6月30日，已通过线上平台和27家线下零售店触达全球35个国家的消费者。公司采用直销（DTC）模式，结合线上与线下渠道，提升消费者体验并增强品牌影响力。

主要观点

• 可持续性为核心竞争力：Allbirds 以环保材料和低碳生产为品牌差异化策略，采用羊毛、桉树纤维、SweetFoam、植物皮革等天然材料，有效降低碳排放和资源消耗。
• 产品创新与多样化：公司不断推出新材质与产品线，如Trino和TrinoXO材料，既提升产品性能，又增强品牌调性。
• DTC模式优势显著：通过线上数字平台和线下门店结合，公司实现高客户粘性与复购率，同时降低运营成本，提升品牌控制力。
• 全球市场拓展迅速：美国为主要市场，但公司积极拓展国际市场，2021年H1国际营收同比增长55.2%，占比提升至27.6%。
• 客户体验与互动：公司重视社交媒体营销，与品牌大使合作，提升品牌影响力。同时，通过数字平台提供个性化推荐和虚拟试穿功能，增强消费者互动体验。
• 行业前景广阔：全球运动鞋服市场持续增长，新兴品牌在可持续性发展领域拥有成长空间，消费者对环保理念的接受度不断提高。

关键信息

营收与增长

• 2017-2020年营收从0.61亿美元增长至2.19亿美元，CAGR为53.6%。
• 2021年H1营收为1.18亿美元，同比增长26.7%。
• 公司预计2021Q3营收为0.61~0.63亿美元，同比增长29.1%~32.3%。

毛利率与运营成本

• 2018-2021H1毛利率从46.9%提升至54.4%，公司通过产品创新和供应链优化实现盈利增长。
• 2020年运营费用率为65%，高于行业可比公司，主要源于线上营销和品牌建设投入。

产品创新与材料

• 羊毛系列：如 Wool Runners、Wool Dasher、Wool Pipers、Fluff，具有透气、吸湿、舒适等特性，部分产品被《时代》杂志评为“世界上最舒适的鞋子”。
• 桉树系列：如 Tree Runners、Tree Loungers、Tree Pipers、Tree Dasher，使用桉树纤维，减少用水和碳排放。
• SweetFoam：基于甘蔗的负碳EVA材料，用于鞋底，提升弹跳性能和环保属性。
• 植物皮革：作为可持续替代品，用于鞋类产品，降低对动物皮革的依赖。
• Trino与TrinoXO：公司专利针织面料，结合羊毛与桉树纤维，提升服装舒适度与环保性能。

渠道策略

• 线上为主，线下为辅：线上渠道贡献超过80%的销售额，2020年线上营收达12.72亿元人民币，线下渠道占比提升至11.4%。
• 多渠道营销：公司通过社交媒体、品牌大使社区等多渠道吸引消费者，提升品牌影响力。
• 客户粘性与复购率：复购过一次的客户中有50%再次购买，复购过两次的客户中有55%再次复购。老客户占比持续提升，2018-2020年分别为41%、46%、53%。

市场前景

• 全球运动鞋服市场持续增长：2020年全球运动服装市场收入达1882亿美元，预计2025年将达到2077.9亿美元。
• 可持续发展成为趋势：超过60%的消费者表示环境是影响购买决策的重要因素，年轻群体更具环保意识。
• 疫情对市场影响：疫情推动了消费者对舒适性与多功能性产品的需求，运动服装市场迎来发展机遇。

风险提示

1. 疫情反复影响：局部地区疫情反复可能影响消费者购买行为和公司业绩。
2. 经济不确定性：全球经济不确定性可能导致消费者减少可自由支配开支，影响公司销售。
3. 行业竞争加剧：行业竞争激烈，市占率提升可能不及预期，影响盈利能力。

总结

Allbirds 通过可持续材料和DTC模式，成功打造了差异化产品，吸引了大量环保意识强的消费者。公司持续创新，拓展全球市场，并在供应链和营销策略上实现优化，提升运营效率和客户粘性。尽管面临疫情和经济不确定性带来的挑战，但其在可持续发展领域的领先地位为其未来发展提供了良好基础。