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上海电气风电集团股份有限公司2025年半年度报告总结

公司概况

• 公司代码：688660
• 公司简称：电气风电
• 公司全称：上海电气风电集团股份有限公司
• 公司法定代表人：乔银平
• 公司注册地址：上海市闵行区东川路555号己号楼8楼
• 公司办公地址：上海市徐汇区漕宝路115号
• 公司网址：https://www.sewpg.com
• 电子信箱：sewc_ir@shanghai-electric.com

核心财务指标

• 营业收入：2,663,508,855.45元，同比增长118.61%
• 利润总额：-202,775,351.15元，同比减亏2.01亿元
• 归属于上市公司股东的净利润：-278,922,159.21元，同比减亏9.81亿元
• 扣除非经常性损益后的净利润：-296,926,764.59元，同比减亏9.98亿元
• 经营活动产生的现金流量净额：216,694,330.95元，同比增加27.47亿元
• 归属于上市公司股东的净资产：4,841,163,890.81元，同比下降5.28%
• 总资产：32,275,345,319.40元，同比增长10.51%
• 基本每股收益：-0.21元，同比下降27.59%
• 加权平均净资产收益率：-5.61%，同比增加1.21个百分点

主要业务与产品

• 主营业务：风力发电设备设计、研发、制造和销售，以及服务业务和风资源开发与投资业务。
• 产品覆盖：5MW至16MW全系列风电机组，涵盖陆上和海上场景。
• 主要产品：
  • 陆上产品：5/6/7/8/10/11MW级别产品，包括EW11-230等型号。
  • 海上产品：16MW级别产品，如EW16-252，以及14MW和18MW级样机已并网运行。
  • 海外市场：公司产品已通过国际型式认证，如越南海英项目成功并网。

技术与研发

• 核心技术：
  • 数字化顶层设计、智能化生产制造、整机系统、核心部件、风电场等。
  • 包括叶片技术、控制技术、驱动链技术、塔架设计技术、电网适应性技术等。
• 研发进展：
  • 完成13MW发电机试验与认证，14MW水冷半直驱永磁同步发电机和16MW发电机投入样机测试。
  • 推进智能化运维系统，提升故障预判与预防性维护能力。
  • 开发漂浮式风机技术，如“国能共享号”4MW机组已实现长效稳定运行。
• 研发成果：
  • 本期新增知识产权40项，累计1,519项。
  • 研发投入2.39亿元，占营业收入8.98%，同比下降7.49个百分点。

核心竞争力

• 产品优势：实现全功率与全场景覆盖，具备高可靠性、高项目收益能力。
• 技术优势：布局直驱、双馈等技术路线，拥有12GW+海上风电运行经验。
• 市场优势：全国性制造基地布局，覆盖重点市场与客户资源。
• 服务优势：提供全生命周期服务，如备件方案、智能运维、资产优化等。
• 品牌优势：连续十年海上风电装机量全国第一，2023年突破千万千瓦。

经营情况与市场拓展

• 国内市场：
  • 招标规模放量，新增装机5139万千瓦，同比增长2555万千瓦。
  • 聚焦沙戈荒、深远海等高价值市场，推动大客户与区域协同。
• 海外市场：
  • 订单增长显著，新增订单5,386.95MW，同比增长68.50%。
  • 拓展中东等新兴市场，提升国际化布局能力。
• 服务市场：
  • 聚焦保外市场，新增服务订单16,159.97万元，实现销售收入15,612.23万元。

风险提示

• 业绩下滑风险：若风机招标价格持续低位，公司可能面临业绩亏损。
• 核心技术风险：技术迭代和人才流失可能影响技术领先性。
• 核心零部件交付风险：上游零部件供应不足可能影响交付。
• 财务风险：应收账款及合同资产余额较高，存在回款风险。
• 行业政策风险：国家政策调整可能影响市场景气度。
• 原材料价格波动风险：大宗商品价格波动可能影响成本控制。
• 国际形势风险：海外项目可能受地缘政治、汇率波动等因素影响。

研发投入与人员构成

• 研发投入：本期2.39亿元，同比增长19.19%。
• 研发人员：共475人，占总人数29.25%。
• 学历构成：博士22人，硕士236人，本科213人，专科4人。
• 年龄结构：30岁以下58人，30-40岁273人，40-50岁135人，50-60岁9人。

财务指标变动说明

• 营业收入：增长主要因风机订单增加。
• 营业成本：同步增长，与营收增长相关。
• 经营活动现金流：增长显著，因销售订单增加。
• 投资活动现金流：因购建长期资产支出减少。
• 筹资活动现金流：因借款减少，同比减少91.01%。
• 税金及附加：因应交增值税增加。
• 投资收益：因合联营公司盈利增加。
• 信用减值损失：因逾期应收款增加。
• 资产减值损失：因长库龄存货消耗减少。
• 资产处置收益：因土地使用权处置损失。

结论

公司2025年上半年业绩表现显著，营业收入大幅增长，经营现金流改善。公司持续加强技术研发，提升产品竞争力，拓展国内外市场，推动智能化和数字化转型。同时，公司面临一定的市场和政策风险，需持续优化成本控制和供应链管理，以应对行业竞争和外部环境变化。